第一太平戴维斯2021年中国大宗投资市场回顾及展望（英文）-5页_3mb

报告摘要

总结：中国房地产市场动态与趋势（2021年12月）

核心内容

2021年12月，中国房地产市场在整体上呈现出一定的复苏迹象，尤其是工业和物流领域，但办公和零售市场仍面临挑战。非房地产企业如字节跳动、快手、波司登等开始进入房地产市场，扩大其业务范围。与此同时，房地产投资信托基金（REITs）的推出为市场注入了新的流动性，成为重要的融资工具。

主要观点

市场整体表现
- 全国范围内的整体房地产交易总额在2021年12月前12个月达到3645亿元人民币，同比增长28%。
- 工业和物流交易总额为1140亿元人民币，几乎翻倍，占总交易额的31%。
- 办公地产占交易总额的43%，同比下降10个百分点，但交易量仍增长5%。
- 首-tier城市贡献了66%的交易价值，其中深圳交易量增长最快，达到26%。
投资者行为
- 国内投资者在办公地产交易中占据主导地位（83%），而零售市场则由国内买家主导，占投资考虑的三分之二。
- 高净值企业更倾向于购买符合内部需求的资产，如位置、税收优惠和品牌效应，而非单纯追求资本回报率。
- 面对经济不确定性，投资者对长期回报的预期更为谨慎。
REITs发展
- 中国基础设施REITs（I-REITs）第二批次发行，共募集500亿元人民币，表现出强劲的需求。
- REITs的成功发行有助于未来物流和商务园区等资产类型的进一步发展。
非房地产企业参与
- 非房地产企业如波司登、快手等正通过建设制造园区和物流设施进入房地产市场。
- 房地产基金正寻求与这些企业合作，以利用其数据和资源优势。
融资环境
- 中国前100大开发商在2021年1月至11月期间发行了9017亿元人民币的债务，同比下降42.7%。
- 11月融资略有改善，环比增长65.8%。
- 政府鼓励银行支持房地产并购，以缓解开发商的融资压力。
未来展望
- 2022年房地产投资市场可能迎来交易高峰，包括资产抛售、并购活动和政府主导的资产重组。
- 投资者可关注资产的再定位和改造，以提高可持续性和城市宜居性。
- 绿色发展成为趋势，投资者倾向于投资节能环保设施，如数据中心和工业地产。

关键信息

交易数据
- 办公地产：交易量增长5%，占交易总额43%。
- 零售地产：交易量增长10%，国内买家占比达66%。
- 工业/物流/数据中心：交易量几乎翻倍，占总交易额的31%。
- 首-tier城市交易量占比66%，深圳增长最快（26%）。
REITs进展
- 第二批次I-REITs共募集500亿元人民币，其中华夏粤港高速公路REIT和建信中关村产业园REIT分别超额认购43倍和55倍。
- 未来REITs可能用于资产扩张或资产剥离。
基金动态
- 亚洲主要机构投资者在房地产基金中占比超过60%，显示出对“新经济”房地产市场的浓厚兴趣。
- 有多个基金正在募集或已关闭，涵盖物流、数据中心、办公等资产类型。
政策与趋势
- 中国“十四五”规划强调工业绿色转型，推动节能环保资产投资。
- 多数城市正推动城市可持续发展，包括海绵城市、空气质量等。