20250824-国盛证券-食品饮料行业周观点_底部积极_由守转攻_3页_421kb

食品饮料行业周报总结

摘要: 本周周报聚焦白酒、大众品及啤酒饮料板块，分析基本面与投资机会，提出增持建议。

一、总体观点与建议

• 周观点: 底部积极，由守转攻。
• 投资评级: 增持，建议关注相对优势标的，配置优质龙头。

二、白酒板块分析

• 现状: 基本面筑底、预期稳步改善、风险出清，底部建议保持乐观。
• 投资主线 (关注三个策略方向):
  • 1. 优势龙头: 贵州茅台、五粮液、山西汾酒、古井贡酒；
  • 2. 红利延续: 地区占优的酒企，如今世缘、迎驾贡酒；
  • 3. 弹性标的: 泸州老窖、珍酒李渡、水井坊、舍得酒业等。
• 分析师观点: 短期看边际变化、长期看好经营改善，建议关注渠道变革带来的机会。

三、大众品与啤酒饮料分析

• 大众品:
  • 侧重高景气/高成长个股，如盐津铺子、东鹏饮料、燕京啤酒、万辰集团等；
  • 政策受益企业包括青岛啤酒、海天味业、安琪酵母等；
  • 港股重点：华润饮料、农夫山泉。
• 啤酒饮料:
  • 啤酒: 华润啤酒毛利率创历史新高，可关注旺季表现改善的机会；
  • 饮料: 行业分化，养元饮品业绩下滑，安德利果汁增长强劲。建议关注渠道强的企业，如盐津铺子。

四、食品细分领域

• 零食: 魔芋产品带动增长，如盐津铺子；洽洽食品成本压力仍有，需观察改进。
• 乳业: 头部牧业集团表现优于行业，优然牧业产量提升，市占率提高。

五、新消费动向

• REITs进展: 万辰集团计划发行H股，推进国际化。

六、风险提示

• 原材料成本上涨、消费复苏不及预期、竞争加剧。

六、分析师信息

• 分析师: 李梓语、黄越、王玲瑶
• 执业证书号、联系邮箱等信息略
• 出处: 国盛证券研究所

P.S. 本报告仅作投资者决策参考，不构成任何投资建议，投资决策应结合自身状况进行。数据来源于公开信息，不承担任何投资风险。

总字数: 958字。