20250824-中国银河-华润啤酒-00291.HK-2025年中报业绩点评_啤酒量价齐升_利润表现优异_3页_441kb

以下是根据提供的报告内容进行的分析总结，聚焦于华润啤酒（0291.HK）的2025年中报业绩，核心包括收入、利润表现、业务动态和未来展望，不包含任何无关信息或emoji。

公司2025年上半年实现营收239.4亿元，同比增长0.8%;归母净利润57.9亿元，同比增长23.0%，并宣布派息每股0.46元。啤酒业务量价齐升，收入增长2.6%，市场份额升至96.7%，量增2.2%，吨价增0.4%，主要源于高端化推动，普高档销量超10%。白酒业务同比下降33.7%，市场份额降至3.3%。毛利率上升2.0个百分点至48.9%，净利率增至24.2%，得益于售价上升、成本下降和费用优化。推荐维持评级，预计2025-2027年收入年增2%，净利润年增23-6%。短期关注现饮需求恢复和成本红利；长期看好竞争格局和高端趋势，但也面临需求不及预期、竞争加剧和食品安全的风险。