20250411-瑞达期货-硅锰市场周报_宏观影响价格偏弱_硅锰延续偏弱运行_13页_3mb

硅锰市场周报总结（2025.04.11）

核心内容概述

本周硅锰市场整体呈现偏弱运行态势，受宏观政策影响，市场情绪偏空，价格窄幅震荡。期货市场持仓量增加，月差扩大，现货市场供应减少，但库存延续累库，成本端有所下降，利润承压。同时，海外关税政策变化及国内钢材需求波动对硅锰市场产生间接影响。

主要观点

1. 宏观环境影响

• 中美关税战升级：中国对美进口商品加征关税从34%提升至84%，加剧市场对经济衰退的担忧，工业品需求预期下降。
• 市场情绪反复：美国对部分国家实施90天关税暂停，美股大幅反弹，但整体市场仍偏弱。
• 政策预期：降准、降息等货币政策可能即将出台，对市场有支撑作用。

2. 供需格局

• 供应端：硅锰现货生产积极性下降，全国硅锰产量环比减少0.76%。
• 需求端：铁水产量延续回升，但粗钢压减政策导致需求预期偏弱。
• 库存变化：全国硅锰库存延续累库，主要集中在内蒙古、宁夏等地，环比增加9000吨。

3. 成本与利润

• 成本下降：硅锰北方大区现货生产成本环比下降30元/吨，南方大区下降20元/吨。
• 利润亏损：硅锰北方大区现货生产利润为-290元/吨，环比下降60元/吨；南方大区为-850元/吨，环比下降80元/吨。

4. 期现市场表现

• 期货持仓量：硅锰期货合约持仓量为65.78万手，环比增加1.84万手。
• 月差扩大：硅锰月差为90元/吨，环比增加12元/吨。
• 仓单量：锰硅仓单数量为117335张，环比增加5478张。

5. 现货价格走势

• 内蒙古出厂均价：5800元/吨，环比下降100元/吨。
• 基差变化：硅锰基差为-156元/吨，环比上升94元/吨。

6. 锰矿市场动态

• 价格下跌：澳洲锰矿价格下跌2元/吨度，南非锰矿价格稳定。
• 港口库存下降：天津港进口锰矿石库存为351.1万吨，环比下降6.4万吨。
• 到货量变化：南非锰矿到货量环比上升49%，澳大利亚锰矿上升100%，加蓬锰矿下降56.37%。

7. 钢厂招标采购价

• 3月硅锰采购价：河钢月度采购价为6300元/吨，环比下跌200元/吨。
• 硅铁采购价：河钢月度采购价为6180元/吨，环比下跌300元/吨。

关键信息汇总

期货市场

• 持仓量增加1.84万手，月差扩大12元/吨。
• 锰硅仓单增加5478张，主力合约价差为78元/吨。

现货市场

• 内蒙古硅锰出厂均价5800元/吨，环比下降100元/吨。
• 全国硅锰产量环比下降0.76%，库存环比增加9000吨。
• 硅锰基差为-156元/吨，环比上升94元/吨。

锰矿市场

• 澳洲锰矿价格下跌2元/吨度，南非锰矿价格稳定。
• 锰矿港口库存持续下降，到货量波动明显。
• 加蓬锰矿到货量环比下降56.37%，同比大幅减少。

成本与利润

• 硅锰生产成本下降，但利润仍为负。
• 北方大区生产成本下降30元/吨，南方大区下降20元/吨。
• 北方大区利润为-290元/吨，南方大区为-850元/吨。

钢铁产业链

• 铁水产量持续增加，但粗钢压减政策抑制需求。
• 钢厂招标采购价下跌，显示市场对硅锰的需求减弱。

策略建议

• 宏观面：市场情绪偏空，需关注降准、降息等政策动向。
• 技术面：硅锰2505周K线处于60日均线下方，周线偏空。
• 操作建议：硅锰价格震荡运行，建议以震荡思路对待，关注成本支撑与需求变化。

免责声明

本报告信息来源于公开资料，瑞达期货研究院力求准确可靠，但不保证其准确性及完整性。据此投资，责任自负。本报告不构成投资建议，仅用于信息参考。

瑞达期货研究院简介

• 成立于1993年，全国设有40多家分支机构。
• 2019年9月5日成功在深交所上市，成为第二家A股期货上市公司。
• 研究院提供多种投资报告及策略产品，包括晨会纪要、品种日评、周报、月报等。
• 主要特色产品包括短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统等。

以上总结涵盖硅锰市场本周的宏观、供需、成本、价格及策略分析，便于投资者快速把握市场动态。