20250314-瑞达期货-硅锰市场周报_原料上涨亏损增加_硅锰价格短期震荡_14页_1011kb

硅锰市场周报总结（2025.03.14）

核心内容概览

本周硅锰市场呈现震荡走势，受原料价格上涨、成本增加及需求端变化影响，硅锰价格短期承压，利润空间进一步压缩。整体来看，市场供需保持稳定，但宏观与政策因素对市场情绪产生一定影响。

主要观点

• 价格与利润：硅锰2505合约期价下跌92元至6316元/吨，内蒙古硅锰出厂均价维持在6100元/吨。生产利润方面，内蒙与宁夏硅锰现货利润分别为-248.93元/吨和-447.65元/吨，环比均减少170元/吨。
• 产量与库存：全国硅锰产量环比增加0.55%，日均产量29480吨。63家独立硅锰企业库存增加16600吨，库存总量达133100吨，显示厂家端库存压力有所上升。
• 需求端表现：五大钢种硅锰周需求量为123938吨，环比增加2.72%。钢厂盈利率维持在53.25%，与上周持平，但同比去年增加32.04个百分点。
• 原料端变化：进口锰矿港口库存整体下降6.9万吨，但钦州港库存有所增加。锰矿价格小幅上涨，成本端支撑增强。
• 宏观与政策：央行提出适度宽松的货币政策，可能带来降准降息预期，提振市场信心。同时，墨西哥启动对华、越热轧钢反倾销调查，钢材出口面临不确定性。
• 技术面分析：硅锰2505周K线处于60日均线下方，周线偏空，建议震荡操作。

关键信息汇总

1. 价格与利润

2. 产量与库存

3. 原料端分析

• 进口锰矿港口库存：3月7日，天津港库存下降，钦州港库存增加，整体库存下降6.9万吨。
• 锰矿价格：天津港南非锰矿价格为40元/吨度，环比上涨1元/吨度；天津港澳洲锰矿价格为51元/吨度，环比上涨4元/吨度。
• 电费成本：内蒙古硅锰硅铁电价为0.43元/千瓦时，环比上涨0.03元/千瓦时；宁夏硅锰硅铁电价为0.43元/千瓦时，环比上涨0.01元/千瓦时。

4. 钢厂采购价格

• 河钢3月硅锰采购价：6300元/吨，环比下跌200元/吨。
• 铁水产量：日均230.59万吨，环比增加0.08万吨，同比增加9.77万吨。

5. 期现市场动态

• 硅锰期货持仓量：63.81万手，环比增加0.8万手。
• 月差：硅锰月差为54元/吨，较前一周上涨4元/吨。
• 仓单量：环比增加6024张，达104804张。
• 基差：硅锰基差为-308元/吨，较前一周下降216元/吨。

产业链情况

• 上游：锰矿价格企稳反弹，北方港口库存下降，南方港口库存增加，原料端供应不均。
• 中游：硅锰生产企业开工率上升，日均产量增加，但库存持续累库，显示供应端压力。
• 下游：钢厂盈利率保持稳定，但铁水产量增加，硅锰采购价格下跌，需求端承压。

市场展望与策略建议

• 宏观因素：央行宽松政策预期增强，可能对市场信心起到提振作用。
• 政策影响：两会期间相关政策可能影响钢材需求，需密切关注。
• 供需平衡：短期供需持稳，但市场对粗钢压减的预期可能影响后续走势。
• 操作建议：硅锰价格短期震荡运行，建议以震荡思路操作，关注成本支撑与钢材需求变化。

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