20230218-南华期货-南华硅铁硅锰周报_关注硅锰期现正套（简版）_18页_1mb

南华期货硅铁锰周报总结（20230218）

核心内容概览

本报告由南华期货发布，主要分析硅铁与硅锰期货市场的近期走势及投资策略。报告指出，当前硅锰市场存在一定的期现正套机会，而硅铁市场则建议保持观望态度。同时，报告强调了市场中需关注的风险因素，如需求变化、成本波动等。

硅锰市场分析

现货情况

• 内蒙现货价格随钢厂招标持稳，短期钢厂补库阶段，现货价格有支撑。

基差与价差

• 按照内蒙交割仓单价计算，基差约为-100，估值中性偏高。

利润情况

• 锰矿与电价上涨，导致内蒙古、宁夏产区利润走弱，但整体仍为正利润，可以维持生产。

供应情况

• 供应维持正常的季节性增产，主要以内蒙古产区增产为主，宁夏存在一定的减产预期。

需求情况

• 高炉与电炉开工率均超季节性上行，铁水产量增加明显，成材产量放量，螺纹表需受到基建集中开工补库带动转好，电炉利润转好，开工率上行，硅锰需求短期前景较乐观。
• 但需关注基建需求的持续性以及地产需求的拖累。

库存情况

• 库存主要集中在厂库与交割库，钢厂库存可用天数继续走低。
• 预计库存结构逐渐从上游转移至贸易商与钢厂。
• 锰矿3月预计到港季节性偏低，港口锰矿出现去库，带动锰矿价格高位坚挺。

投资策略

• 期现正套：建议逢低进行期现正套，基差为100左右时止盈。
• 风险提示：需求超预期走弱、锰矿与电价超预期波动、兰炭价格波动等。

硅铁市场分析

现货情况

• 硅铁现货价格跟随兰炭成本下跌，短期动力煤企稳有望带动兰炭成本企稳。

基差与价差

• 基差约为-22，中性偏高。

利润情况

• 主产区利润均为正，且环比有所转好。

供应情况

• 产量高于同期，利润较好情况下，产量预计维持高位。

需求情况

• 高炉与电炉开工率均好于同期，钢厂受到终端补库需求带动进行增产。
• 金属镁库存偏高，产量同比偏低，炼镁需求偏弱，整体硅铁需求有支撑，但表现不如硅锰。

库存情况

• 前期负基差带动仓单库存快速上行，厂库同比偏低，钢厂库存可用天数也偏低。
• 金属镁库存偏高，对硅铁需求形成一定压制。

投资策略

• 观望：建议保持观望，短期市场走势未明确。
• 风险提示：金属镁需求超预期复苏、锰矿、电价、兰炭价格波动等。

附图说明

• 硅锰期货价格与现货价格：显示当前硅锰期货价格与现货价格的对比。
• 各主产区成本：展示不同地区硅锰的生产成本。
• 各主产区利润：反映不同地区硅锰的利润状况。
• 锰矿天津港价格：显示锰矿价格走势。
• 银川化工焦价格季节图：反映化工焦价格的季节性变化。
• 铁合金厂电价：展示铁合金厂的电价情况。
• 钢厂盈利率：反映钢厂盈利能力。
• 硅锰周度产量：显示硅锰周度产量变化。
• 硅锰企业开工率：展示企业开工率情况。
• 主产区周均产量：反映主产区硅锰产量的周均水平。
• 锰矿月度到港量：显示锰矿到港量趋势。
• 高炉开工率：反映高炉开工情况。
• 螺纹+中厚板+线材周产量：显示钢材产量趋势。
• 电炉开工率：展示电炉开工情况。
• 仓单+有效预报：反映市场库存状况。
• 钢厂硅锰库存可用天数：显示钢厂库存情况。
• 63家硅锰企业库存：展示企业库存水平。
• 金属镁工厂库存：反映金属镁库存情况。
• 硅铁相关图表：包括期货价格、现货价格、基差季节图、期现结构、进口量等。

联系信息

• 公司名称：南华期货股份有限公司
• 地址：浙江省杭州市上城区富春路136号横店大厦
• 联系人：刘斯亮
• 电话：13067908766
• 邮箱：liusiliang@nawaa.com
• 股票代码：603093
• 客服热线：4008888910

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