20181022-信达证券-计算机行业周报_政策利好不断_新规鼓励并购重组_14页_541kb

计算机行业周报总结

核心内容概述

2018年第42周，计算机行业在政策利好推动下展现出积极发展态势。证监会出台并购重组新规，缩短被否IPO企业重组上市间隔至6个月，并新增新一代信息技术等战略新兴产业为分道制豁免/快速通道产业类型。同时，财政部、科技部、国资委联合发布通知，扩大国有科技型企业股权和分红激励实施范围，推动行业创新与激励机制完善。政策利好为计算机行业，特别是新一代信息技术领域带来重要机遇。

主要观点

1. 政策利好推动并购重组

   • 并购重组新规将有助于优质企业快速登陆A股市场，促进现有上市公司通过并购实现行业整合与外延式发展。
   • 新一代信息技术、人工智能、物联网等被纳入分道制审核机制，计算机行业作为并购热点，有望充分受益。

2. 国有科技型企业激励机制优化

   • 国有科技型企业将被纳入股权和分红激励范围，有助于提升员工积极性与企业竞争力。
   • 国有企业在国家安全及自主可控技术领域具有重要地位，建议重点关注相关细分领域。

3. 行业及公司动态

   • 智能网联汽车发展迅速，预计2020年市场规模达1000亿元，技术应用前景广阔。
   • 腾讯推出车载微信，强调安全性与实用性，推动智能交互在出行场景的应用。
   • 北斗导航系统建设加速，带动卫星导航产业链发展，中海达等企业受益明显。

关键信息

上周市场表现

• 申万计算机指数：收于3177.08点，上涨0.53%，在所有申万一级行业中排名第三。
• 板块表现：区块链、移动支付、智能交通板块表现较好，人工智能、电子商务、在线教育板块表现较差。
• 涨跌幅情况：
  • 涨幅较大的公司：维宏股份（+32.25%）、万集科技（+26.25%）、四方精创（+23.61%）、和仁科技（+22.69%）、立思辰（+19.97%）。
  • 跌幅较大的公司：万达信息（-35.73%）、朗科科技（-34.42%）、工大高新（-22.33%）、中国海防（-16.59%）、迪威迅（-15.19%）。

重点推荐公司

• 人工智能：佳都科技、思创医惠、科大讯飞
• 智慧城市：易华录、千方科技、数字政通、太极股份
• 行业信息化：恒华科技、广联达
• 信息安全：启明星辰
• 其他推荐跟踪：中海达、航天信息、梦网集团、紫光股份

重点公司推荐理由

恒华科技

• 专注于智能电网信息化领域，受益于“十三五”期间电网建设投入。
• 推进SaaS服务，云平台业务进展顺利，用户数量增长显著。
• 可为新兴售电公司提供售电侧一体化服务，有望受益于电改推进。

思创医惠

• 国内唯一EAS行业上市龙头企业，全球市场占有率超30%，毛利率保持在40%以上。
• 与IBM合作实现沃森肿瘤解决方案本土化，已落地运营。
• RFID业务技术积累深厚，服务于服装与生鲜零售行业，订单有望快速增长。

启明星辰

• 长期专注于信息安全领域，产品覆盖主流安全需求。
• 市场占有率领先，研发投入高，技术实力强。
• 业绩持续增长，2010-2016年营收与净利润年均复合增速分别为31.8%和28.1%。

中海达

• 国内卫星导航领先企业，产品覆盖RTK、GIS、海洋探测等市场。
• 拥有自主板卡技术，实现超过30%的进口替代。
• 北斗三号建设推进，有望带动行业整体发展。

广联达

• 建筑信息化龙头，工程造价与施工类软件业务双轮驱动。
• 推出“云+端”产品架构，云转型效果初显。
• 施工类软件市场空间巨大，未来将成为增长新引擎。

风险因素

• 技术发展不及预期
• 行业增速放缓
• 估值水平持续回落
• 商誉减值风险

结论

计算机行业在政策支持下，尤其是并购重组与国有科技型企业激励机制改革方面，迎来重要发展机遇。重点推荐公司涵盖人工智能、智慧城市、行业信息化及信息安全等多个细分领域，具备较强的技术实力和市场竞争力。然而，行业仍面临技术落地、增速与估值波动等风险，需投资者谨慎评估。