20230521-财通证券-金属_新材料周报_成交氛围积极_锂价稳步攀升_24页_3mb

有色金属行业投资策略周报总结（20230521）

报告聚焦于2023年5月市场动态。核心观点分为贵金属、工业金属和能源金属三大类。

核心观点概述：

• 贵金属：受美联储鹰派言论影响，金价下跌，引发避险资金波动。
• 工业金属：宏观情绪好转，库存减少，铜和铝价上行。
• 能源金属：锂价稳定攀升，市场需求回暖，钴盐小幅上涨。

市场表现：

• 贵金属：黄金和白银普跌。
• 工业金属：铜价震荡反弹，铝价整体上涨，库存去化。
• 整体板块：申万有色板块本周上涨0.94%，跑赢上证指数0.60%。

行业分析：

• 贵金属：美联储官员发鹰派声明，金价承压；银价亦跌。
• 工业金属：铜价因流动性注入和乐观情绪反弹；铝价因电解铝复产和库存去库上涨。
• 能源金属：锂价因下游需求和库存减少上涨；钴价因终端回暖小幅上行。
• 其他：如镍和稀土金属价格波动，风险较高。

相关标的：

• 贵金属：山东黄金、银泰黄金、四川黄金。
• 工业金属：紫金矿业、天山铝业、云铝股份。
• 锂和钴：天齐锂业、赣锋锂业、中矿资源。
• 小金属：如钨、钼等。

风险提示：

• 下游复产不及预期。
• 国内房地产需求不振。
• 美联储加息幅度超预期。
• 新能源汽车增速不及预期。
• 海外地缘政治风险。