20230521-开源证券-房地产行业周报_单周新房成交同环比下滑_杭宁部分区域限购松绑_13页_1mb

房地产行业周报总结

核心观点：

• 单周新房成交面积同比下降8%，环比下降9%，但累计同比增长4%，二手房成交同比增速46%。
• 二季度市场回暖节奏放缓，高能级城市限购政策局部松绑，有利于改善需求释放。
• 三四线城市新房成交同比下滑明显，而一二线城市二手房持续回暖，市场分化的趋势明显。

政策端：

• 中央层面：统计局数据显示1-4月商品房销售面积同比下降4%，销售额同比增长88%；新建商品住宅销售价格环比上涨城市减少至62个。
• 地方层面：
  • 杭州、南京部分区域放宽限购，外地户籍购房门槛降低。
  • 广州、北京、青岛等城市出台土地供应、城市更新和购房补贴政策，稳定市场预期。
  • 深圳成立房地产中介自律委员会，强化行业监管。

市场端：

• 新房市场：
  • 64城新房成交同环比双降，累计同比仅增长4%。
  • 一二三线城市分化加剧，三四线城市下滑显著。
• 二手房市场：
  • 23城二手房成交面积同比增速达46%，其中二线城市表现优于三四线城市。
  • 成交活跃地区市场活力保持较高水平。

投资端：

• 土地市场：
  • 全国100大中城市土地成交面积同比增长10%，溢价率回升至65%。
  • 成都、福州土拍热度提升，华润、厦门国贸等房企积极拿地。
  • 二线城市土地成交量升超三成，土地市场活跃度提升。

融资端：

• 信用债发行规模同比腰砍66%，平均加权利率下行113BP。
• 国有土地出让收入同比下降21.7%，显示土地财政压力加大。

投资建议：

• 维持房地产行业“看好”评级。
• 投资机会集中在高能级城市和政策宽松区域，关注二手房市场回暖带来的结构性机会。
• 需警惕销售与融资恢复不及预期的风险。