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晨会集萃总结

核心内容

本次晨会集萃主要涵盖市场分析、行业策略、重点个股推荐、宏观数据、市场情绪及政策动向等多个方面。整体来看，市场在震荡中呈现风险偏好上升趋势，建议增加仓位至80%。中报季来临，业绩预增个股值得关注，尤其是中小板及传统周期股。此外，新能源汽车产业链、国企改革、一带一路、并购重组等主题被重点提及，成为投资主线。

主要观点

市场分析

• 市场处于震荡状态，短期风险偏好较高，指数仍有上冲动能。
• 建议提升仓位至80%，关注业绩预增和超跌反弹机会。
• 市场风格难以切换，建议关注前期滞涨的二线白马股和成长股中估值匹配的优质标的。

行业策略

• 固收：信用债加杠杆策略优于利率久期策略，随着市场资金利率回归走廊，债券票息配置价值提升。
• 有色：基本金属处于半年底部，铜、铝、铅锌板块龙头公司值得关注，如西藏珠峰、中金岭南、云铝股份、中国铝业等。
• 电子：全面屏、LED、面板等行业景气度仍高，重点推荐苹果产业链、大族激光、歌尔股份、欧菲光等。
• 汽车：新能源汽车市场回暖，推荐上汽集团、众泰汽车、广汽集团、吉利汽车等整车及零部件企业。
• 机械军工：新能源汽车产业链公司受益明显，如先导智能、赢合科技、科恒股份等。军工板块关注院所改制及超跌白马股反弹机会。
• 建材：推荐海螺水泥、华新水泥等，关注京津冀一体化、一带一路受益标的。
• 交运：关注PPP项目及港口整合机会，如安通控股、上港集团、厦门港务等。
• 银行：大行估值有望上移，中小行存在反弹机会，重点推荐平安银行、南京银行等。
• 纺织服装：关注华孚色纺、百隆东方等业绩有望超预期的标的。
• 农业：推荐圣农发展、隆平高科等，关注禽链、种业及养殖后周期机会。
• 医药：推荐生物股份、中牧股份等，关注疫苗行业及产业链整合。
• 传媒互联网：中报期叠加暑期档，关注游戏、付费阅读等高增长板块，如游族网络、中文传媒等。
• 化工：推荐华鲁恒升、扬农化工、桐昆股份等，关注聚碳酸酯、粘胶、锂电材料等板块。
• 新能源汽车：Model 3即将上市，行业迎来量价齐升，推荐CATL、特斯拉产业链、赢合科技等。

关键信息

重点推荐个股

• 金工：西藏珠峰、中金岭南、云铝股份、中国铝业
• 策略：关注混改落地及业绩增长的二线白马股
• 固收：信用债加杠杆策略占优
• 电子：大族激光、歌尔股份、欧菲光、东方国信
• 汽车：上汽集团、众泰汽车、广汽集团、吉利汽车、拓普集团、新泉股份
• 机械军工：先导智能、赢合科技、科恒股份、久之洋、四创电子、航天发展
• 建材：海螺水泥、华新水泥、兔宝宝、伟星新材、东方雨虹
• 交运：安通控股、中远海控、上港集团、深赤湾A
• 银行：平安银行、南京银行、兴业银行
• 纺织服装：华孚色纺、百隆东方
• 农业：隆平高科、圣农发展、益生股份、民和股份、唐人神
• 医药：生物股份、中牧股份、瑞普生物、普莱柯
• 传媒：游族网络、中文传媒、平治信息
• 化工：华鲁恒升、扬农化工、桐昆股份、星源材质、沧州明珠、国瓷材料、万润股份
• 非银金融：推荐中国电建、中国中车、国联水产、佳都科技、美盈森等

中报前瞻

• 7月13日将迎来首份中报，重点关注业绩预增标的，如安琪酵母、天马科技
• 中报季期间，建议关注中报高增长确定性高的绩优股
• 部分行业如电子、汽车、化工、医药、农业等均有望在中报中体现业绩提升

市场数据

• 上证综指：3192.43，涨0.14%
• 沪深300：3666.8，跌0.06%
• 中证500：6138.16，涨0.35%
• 创业板指：1818.07，涨0.25%
• 国债指数：160.41，涨0.0%

宏观数据

• 工业：6.5%
• 出口：8.7%
• 进口：14.8%
• 贸易顺差：408亿美元
• 投资：8.6%
• 免费分享：10.7%

外汇市场

• 美元指数：95.65，涨0.07%
• 美元-人民币：6.64，跌0.16%
• 美元-日元：100.18，跌0.13%
• 欧元-美元：1.13，跌0.14%
• 英镑-美元：1.32，涨0.45%

市场情绪

• 市场情绪总体偏积极，关注业绩及政策催化
• 多数行业预计下半年迎来业绩增长或板块机会

晨会焦点个股点评

奥特佳（002239）

• 传统压缩机龙头，新能源电动压缩机业务增长迅速
• 2017-2019年预计营收62.29亿、71.24亿、84.5亿，净利润5.62亿、7.16亿、9.6亿
• 维持“买入”评级，给予2018年25倍PE，目标价5.8元

开立医疗（300633）

• 上半年业绩大幅增长，净利润7000万-7600万，同比增长109.71%-127.68%
• 彩超和内窥镜产品表现亮眼，毛利率提升
• 预计2017-2019年EPS分别为0.51、0.71、0.92元，PE分别为45、26、20倍
• 维持“买入”评级

岳阳林纸（600963）

• 半年报预增5倍，净利润7500万-8500万，同比增长6136万-7136万
• 增发及子公司并入带来业绩提升
• 预计2017-2019年EPS分别为0.25、0.47、0.57元，PE分别为30、16、13倍
• 维持“买入”评级，目标市值170亿元

隆平高科（000998）

• 2017年水稻种子贡献净利润约5.2亿，业绩增速达40%
• 育种研发优势明显，公司处于快速成长期
• 预计2017-2019年净利润分别为8.65亿、10.88亿、13.2亿
• 维持“买入”评级，给予17年33倍PE

欧菲光（002456）

• 光学、OLED、汽车电子等多领域卡位
• 预计2017-2019年净利润分别为14.01亿、22.52亿、35.69亿，EPS分别为0.53、0.63、0.73元
• 给予18年30倍PE，目标价24.87元
• 维持“买入”评级

旭升股份（603305）

• 特斯拉一级供应商，受益Model 3订单释放
• 预计2017-2019年净利润分别为2.9亿、5.1亿、7.0亿，EPS分别为0.72、1.27、1.75元
• 给予18年25-30倍PE，合理价区间32-38元
• 维持“买入”评级

奇信股份（002781）

• 增资扩股，布局装饰物联网及高端定制
• 与星河地产合作，未来业绩有望提升
• 预计2017-2019年EPS分别为0.71、0.96、1.17元，PE分别为41、31、25倍
• 维持“买入”评级

韶钢松山（000717）

• 长材占比高，受益地条钢出清及螺纹钢供需偏紧
• 预计2017年中报净利润环比增长超100%
• 重点关注粤港澳大湾区建设带来的区域需求增长
• 维持“买入”评级

风险提示

• 新市场开拓不及预期
• 客户认证延迟
• 产品结构单一
• PPP项目落地不及预期
• 政策风险
• 业务转型不及预期
• 研发风险
• 风险控制能力不足
• 竞争加剧

总结

本次晨会集萃综合了多行业分析与重点个股推荐，强调了中报季业绩增长机会，尤其是业绩预增、超跌反弹、新能源汽车、国企改革、一带一路等主题。建议投资者关注高增长、低估值、行业龙头及政策受益标的，同时注意相关风险提示，理性布局。