晨会集萃总结
核心内容概述
本次晨会集萃主要涵盖多个行业的重点推荐与分析，包括电子、食品、通信、医药、机械、金融等，同时提供了市场数据、行业研究报告及投资建议。整体来看，市场在政策支持、行业增长及企业战略转型的推动下，呈现出积极的发展态势。
重点推荐
电子行业
- 天银机电：
- 军工电子业务实现翻倍增长，股权激励为长期发展提供动力。
- 冰箱变频控制器业务增速达101.11%，市占率接近17%。
- 预计2017-2019年EPS分别为0.57、0.78、1.14元，对应PE分别为25、18.58、13.45倍。
- 投资建议：目标市值80亿，对应目标价18.73元，当前股价有26%上涨空间。
食品行业
- 永安药业：
- 半年报显示营收同比增长46.77%，净利润同比增长106.78%。
- 牛磺酸短单价格为8-8.5美元，长单价格有望突破6.5美元。
- 预计全年利润2.3-2.4亿元，H2环比H1增长约100%。
- 投资建议：上调6个月目标价至50元，维持“买入”评级。
通信行业
- 5G产业：
- 通信板块跑赢指数，主要因监管层支持并购重组及中国联通混改。
- 5G回传网改造及Massive MIMO天线为2018年运营商投资重点。
- 重点推荐：中兴通讯、烽火通信、亨通光电、光迅科技、博创科技、新易盛、天孚通信。
晨会焦点
机械行业
- 荣泰健康：
- 国内中高端按摩椅行业龙头，市场占有率持续提升。
- 2013-2016年营收CAGR达46.22%，净利润CAGR近100%。
- 与万达、暴风魔镜等战略合作，品牌影响力提升。
- 预计2017-2019年EPS分别为3.84、5.72、7.90元，对应PE分别为27.71、18.58、13.45倍。
- 投资建议：维持“买入”评级。
投资建议与评级调整
重点推荐标的
| 公司名称 |
评级 |
日期 |
盈利预测与价格区间 |
| 华海药业 |
增持（首次） |
20170821 |
17/18/19 EPS 0.58/0.72/0.89，TP25.2 |
| 华兰生物 |
增持（首次） |
20170821 |
17/18/19 EPS 0.96/1.14/1.34，TP33.6 |
| 顺丰控股 |
增持（调高） |
20170821 |
17/18/19 EPS 0.78/0.96/1.10，TP52 |
| 英洛华 |
增持（调高） |
20170821 |
17/18/19 EPS 0.10/0.16/0.23，TP8.5 |
| 达华智能 |
持有（首次） |
20170820 |
17/18/19 EPS 0.20/0.25/0.28，TP20 |
| 露天煤业 |
增持（首次） |
20170820 |
17/18/19 EPS 1.40/1.58/1.59，TP16.56 |
| 中国太保 |
买入（首次） |
20170820 |
17/18/19 EPS 1.42/1.57/1.79，TP40.3 |
| 中科三环 |
增持（首次） |
20170819 |
17/18/19 EPS 0.37/0.50/0.64，TP18.5 |
| 星宇股份 |
买入（首次） |
20170818 |
17/18/19 EPS 1.65/2.11/2.64，TP54 |
市场数据
指数表现
| 指数名称 |
收盘 |
涨跌% |
| 上证综指 |
3286.91 |
0.56 |
| 沪深300 |
3740.99 |
0.44 |
| 中证500 |
6403.78 |
0.88 |
| 中小盘指 |
4288.55 |
0.74 |
| 创业板指 |
1829.22 |
0.41 |
| 国债指数 |
160.56 |
-0.01 |
宏观数据（%）
| 分类 |
201706 |
201707 |
| 工业 |
7.6 |
6.4 |
| 出口 |
11.3 |
7.2 |
| 进口 |
17.2 |
11.0 |
主要商品
| 期货 |
收盘价 |
1日涨跌% |
5日涨跌% |
本年涨跌% |
| 纽约期油 |
48.9 |
3.89 |
3.9 |
-7 |
| 纽约期金 |
1290.3 |
-0.16 |
-0.3 |
11 |
| 伦敦期锌 |
3140 |
2.55 |
2.9 |
23 |
A股市场概览
| 类别 |
总市值（亿元） |
流通市值（亿元） |
市盈率（PE） |
市净率（PB） |
| 沪深A |
607381 |
426834 |
22 |
2.1 |
| 沪深300 |
326813 |
238064 |
13 |
1.3 |
| 中小盘 |
102722 |
67317 |
45 |
4 |
| 创业板 |
51252 |
30415 |
52 |
4.9 |
行业公司分析摘要
同花顺
- 业绩：中报营收小降5%，但经营性现金流显著改善。
- 研发投入：上半年研发投入增长24.7%，构建AI+金融壁垒。
- 投资建议：维持“买入”评级，预计2017-2019年EPS分别为3.84、5.72、7.90元，对应PE分别为27.71、18.58、13.45倍。
顺丰控股
- 事件：80亿定增落地，向全能物流进军。
- 募投项目：用于航材购置、冷运设备采购、信息服务平台建设等。
- 投资建议：预计2017-2019年净利润分别为34.2、42.4、48.6亿元，维持“增持”评级。
隆平高科
- 业绩：上半年营收11.03亿元，净利润2.34亿元。
- 市场趋势：玉米种植面积调减，玉米价格有望回升。
- 投资建议：预计2017-2019年EPS分别为0.45、0.59、0.72元，给予18年30倍PE，目标价18元，维持“买入”评级。
华兰生物
- 业绩：上半年营收10.13亿元，归母净利润4.31亿元。
- 行业趋势：血制品行业景气度依然向好，疫苗业务增长显著。
- 投资建议：预计2017-2019年EPS分别为0.96、1.14、1.34元，对应PE分别为29、25、21倍，目标价33.60元，首次覆盖给予“增持”评级。
荣泰健康
- 市场趋势：中高端按摩椅市场渗透率不足，未来增长空间巨大。
- 业务拓展：内销快速增长，计划三年内开设100家体验店。
- 投资建议：预计2017-2019年EPS分别为3.84、5.72、7.90元，对应PE分别为27.71、18.58、13.45倍，维持“买入”评级。
风险提示
| 公司/行业 |
风险提示 |
| 天银机电 |
军工订单不及预期，市场竞争加剧 |
| 永安药业 |
食品安全风险，环保政策影响供应 |
| 顺丰控股 |
快递行业增速超预期下滑，行业竞争格局恶化 |
| 隆平高科 |
玉米价格不及预期，公司品种推广不及预期 |
| 华兰生物 |
流通渠道调整进度低于预期，行业投浆量超预期大幅提升 |
| 荣泰健康 |
外贸波动加剧，市场拓展不及预期，宏观经济增速大幅下滑 |
其他重点信息
- 行业趋势：5G、军民融合、消费升级、国企改革等为重要投资方向。
- 市场情绪：整体市场情绪向好，部分行业如电子、医药、机械等表现亮眼。
- 政策支持：监管层支持并购重组、中国联通混改等政策利好。
- 投资建议：部分公司如同花顺、顺丰控股、隆平高科、华兰生物、荣泰健康等被重点推荐，维持“买入”或“增持”评级。
