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2021年2月20日 聚酯周报总结

核心内容概述

本报告主要分析了2021年2月20日前一周聚酯产业链的供需状况、价格走势及利润变化，重点包括PTA、EG（乙二醇）、聚酯及短纤等关键品种。

主要观点与关键信息

1. PTA市场分析

• 供需状况：PTA负荷为85.6%，较节前下降3.45%。主要检修装置包括逸盛宁波、逸盛海南和台湾55万吨装置，预计2月下旬将逐步复产。
• 价格支撑：PTA现货加工费约为336元/吨，盘面加工费为480元/吨。PTA-原油、PTA-PX、PTA人民币-PTA美金等价差显示当前价格处于低位。
• 利润与价差：PTA目前处于亏损状态，但其上游PX盈亏平衡，终端聚酯利润最佳，显示需求逐步复苏。
• 策略建议：PTA05合约建议继续持有多单。

2. EG（乙二醇）市场分析

• 供需状况：国内乙二醇整体开工负荷为71.74%，其中煤制乙二醇为60.27%。港口库存上升至68.3万吨，周度到港预报为24.4万吨。
• 价格与利润：EG现货利润为158元/吨，盘面利润为-500元/吨。EG进口利润显示进口减少对期价有拉升作用。
• 策略建议：EG05合约建议继续持有多单。

3. 短纤市场分析

• 供需状况：短纤周度库存仍为负值，显示良好供需格局。短纤负荷维持在86.6%，欠贷3.63天。
• 利润变化：短纤利润上升至997元/吨，但终端纱线利润略有收窄。
• 策略建议：短纤建议继续持有多单。

4. 聚酯市场分析

• 开工率：聚酯开工率为83.85%，聚酯产能基数修正至6199万吨。长丝负荷降低至73.85%，短纤负荷维持高位。
• 现金流利润：涤纶长丝现金流利润维持稳定，短纤现金流利润上升。
• 下游需求：织机开机率上升至13%，加弹机开工率上升至24%，坯布库存为41天，显示终端需求正在复苏。

5. 价差与利润汇总

• PX-石脑油价差：维持在205美元/吨左右，PX-MX价差为76美元/吨。
• PTA加工费：现货加工费为336元/吨，盘面加工费为480元/吨。
• EG利润：现货利润为158元/吨，盘面利润为-500元/吨。
• 短纤下游利润：纯涤纱、涤棉纱、涤粘棉纱利润均出现下滑。

策略建议汇总

• PTA05：建议继续持有多单。
• EG05：建议继续持有多单。
• 短纤：建议继续持有多单。

风险提示

• 疫苗接种推迟：可能影响全球供应链恢复，对市场情绪和需求产生负面影响。

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