2017-通信行业：云数据中心，光通信的下一个突破点_34页-3mb

数据中心与光通信行业分析总结

核心内容

随着高清视频、直播、VR、物联网等新兴互联网应用的兴起，互联网流量持续高速增长，推动了CDN、IDC、云计算等新兴行业的快速发展。数据中心作为承载海量数据的核心基础设施，其流量和带宽需求呈指数级增长，未来将成为光通信行业的重要增长点。

主要观点

1. 互联网流量红利传导路径

   • 互联网流量增长主要由新兴应用驱动，如高清视频、直播、VR/AR等，视频流量占比持续上升。
   • 中国数据中心市场增速远高于国际水平，2016年移动互联网流量消费同比增长123.7%，预计未来几年仍将保持高速增长。
   • 中国数据中心主要为中小型，大型和超大规模数据中心发展迅速，未来增长潜力巨大。

2. 全球数据中心发展路径

   • 全球数据中心发展呈现规模化和集约化趋势，超大规模数据中心数量逐年增加，单体承载流量能力显著提升。
   • 北美数据中心数量最多，亚太地区增速最快，中国在增长潜力上表现突出。
   • 美国以扩建和改建为主，中国则以新建为主，处于粗犷式发展阶段。

3. 数据中心网络架构演进

   • 传统三级网络架构向扁平化演进，脊叶网络架构（Spine-and-Leaf）成为主流，提升通信效率，降低延迟。
   • 脊叶架构有利于数据中心大规模建设，支持云计算需求。

4. 数据中心推动光通信需求

   • 数据中心内部流量占全球IP流量的70%，DCI（数据中心间互联）流量年复合增速达31.90%，推动高速光模块需求。
   • 全球光模块市场规模预计到2021年将达49亿美元，中国光模块企业有望在全球市场中崛起。

关键信息

• 流量预测：全球数据中心IP流量预计从2015年的4.7ZB增长到2020年的15.3ZB，年复合增长率约为27%。
• 市场增长：中国数据中心市场在2012-2017年间的年平均复合增长率达39.57%，远高于全球平均水平。
• 光模块需求：到2019年，全球数据中心光模块销量将超过5000万只，市场规模有望在2021年达到49亿美元。
• 中国光通信产业崛起：中国光设备厂商如华为、中兴、烽火等在全球市场中占据重要地位，光模块厂商如中际装备、博创科技、光环新网等具备显著优势。
• 产业链转移：全球光通信产业链正逐步向中国转移，光芯片、光器件有望向中国集中。

投资建议

• 重点推荐公司：中际装备（收购苏州旭创，国内最纯正的高速光模块标的），博创科技（无源光器件龙头，积极布局有源器件），光环新网（牵手亚马逊，主营数据中心服务）。
• 行业趋势：数据中心“全光化”趋势不可逆转，光模块市场需求持续增长，中国光模块厂商具备全球竞争力。

风险提示

• 全球云数据中心发展可能不达预期，影响光模块市场增长。
• 数据中心市场竞争加剧，可能对相关企业盈利能力产生压力。

行业深度分析

• 数据增长驱动：云计算、大数据、物联网等技术推动数据中心流量大幅增长，未来数据中心需求将持续上升。
• 网络架构变革：脊叶网络架构成为主流，提升通信效率和资源利用率。
• 市场集中度：北美和亚太地区数据中心市场集中度较高，中国数据中心市场增长潜力巨大。
• 光模块技术发展：100G/400G高速光模块需求增长迅速，推动光通信产业链升级。

相关公司分析

中际装备

• 业务亮点：收购苏州旭创，成为国内高速光模块龙头企业。
• 产品优势：40G/100G高端光模块技术领先，产品包括100G QSFP28、CFP4等。
• 客户结构：获得谷歌、亚马逊、华为、中兴等知名客户认可，客户集中度高。
• 财务表现：2014-2016年营业收入和归母净利润持续增长，毛利率和净利率稳定。

博创科技

• 业务结构：专注无源光器件，同时进军有源光器件领域。
• 产品线：包括PLC光分路器、DWDM产品、VOA、VMUX等。
• 技术平台：掌握PLC集成技术，积极拓展MEMS和液晶技术平台。
• 募投项目：已投入资金用于扩大无源光器件产能，提升市场竞争力。

光环新网

• 业务模式：牵手亚马逊，主营数据中心服务，重构IDC价值。
• 市场拓展：通过收购优质标的和新增机柜巩固市场地位，进军金融IDC服务领域。
• 合作进展：与AWS合作，打开IaaS市场空间，拓展SaaS业务。

图表与数据

• 全球数据中心IP流量增长预测：从2015年的4.7ZB增长至2020年的15.3ZB，年复合增长率约为27%。
• 中国数据中心规模及增速：2013-2017年增长显著，大型和超大规模数据中心数量增加。
• 全球光模块市场份额：2015年Finisar以16%市场份额居首，中国光模块厂商如光迅科技市占率5%。
• 光模块需求预测：2016年全球光模块市场增长至29.5亿美元，预计2019年超5000万只，2021年市场规模达49亿美元。

总结

数据中心作为互联网流量增长的载体，其发展将深刻影响光通信行业。随着云计算、大数据、物联网等技术的普及，数据中心流量和带宽需求将呈指数级增长，推动高速光模块市场持续扩张。中国在数据中心建设、光模块研发及产业链整合方面具备显著优势，未来有望在全球光通信市场中占据更大份额。