20170727-安信证券-通信行业：云数据中心，光通信的下一个突破点_34页_2mb

报告摘要

随着高清视频、直播、VR、物联网等新兴互联网应用的兴起，全球互联网流量持续高增长，推动了CDN、IDC和云计算等行业的快速发展。数据中心作为承载海量数据的核心基础设施，其规模和集中化趋势日益明显，同时成为光通信行业下一个重要增长点。

互联网流量红利传导路径：
- 互联网流量增长主要由新兴应用驱动，如高清视频、直播、物联网等。
- 2016-2021年间，全球IP总流量将增长三倍，从1.2ZB增长至3.3ZB。
- 中国数据中心主要为中小型，但大型和超大型数据中心处于快速增长阶段。
- 中国互联网流量增速远超美国，未来增长潜力巨大。
全球数据中心发展路径：
- 全球数据中心数量在2015年达到顶峰后逐步下降，但单体规模不断增大。
- 超大规模数据中心数量从2016年的300个增长至2020年的485个。
- 数据中心流量模型从南北向转向东西向，云数据中心成为流量主导。
- 北美数据中心市场最大，亚太增长最快，美国数据中心以扩建和改建为主，中国则以新建为主。
数据中心对光通信的影响：
- 数据中心内部流量占比将从2015年的约70%提升至2020年的约86%。
- 云数据中心的发展将带动高速光模块市场需求，预计到2019年全球数据中心光模块销量将超5000万只，市场规模有望达49亿美元。
- 数据中心与用户之间的流量（DCI）预计年复合增速达31.90%，将推动光模块市场进一步增长。

重点推荐公司：
- 中际装备：国内最纯正的高速光模块标的，通过收购苏州旭创，布局高速光模块市场，技术实力与市场能力领先。
- 博创科技：专注光通信领域集成光电子器件，积极布局无源和有源光器件市场，技术实力雄厚。
- 光环新网：牵手亚马逊，主营数据中心服务，业绩增长显著，把握云数据中心发展机会。