20210413-瑞达期货-宏观小组晨会纪要观点_3页_303kb

宏观小组晨会纪要总结

核心内容概览

本次晨会主要围绕国债期货、美元/在岸人民币、美元指数及股指期货四个市场板块进行分析，结合基本面与技术面，对短期走势及操作建议进行了总结。

国债期货

主要观点

• 受股市下行影响，国债期货昨日走高。
• 央行态度谨慎，未大规模净投放资金，资金面虽宽松但无明显放松意图。
• 政府债发行量较大，叠加MLF到期，资金回笼压力上升。
• 国务院金融委强调宏观金融政策的连续性与稳定性，货币政策转向宽松可能性低，对国债期货持续上涨形成抑制。

关键信息

• 10年期国债收益率预计在 $3% - 3.3%$ 之间震荡，有小幅下行空间。
• 自2月以来，10年期国债收益率在 $3.2% - 3.3%$ 区间窄幅震荡。
• 技术面上，主力合约昨日大涨后回到上行压力位附近，突破难度较大。
• 短期内国债期货走势将胶着，上行与下行空间均有限。
• 若股市持续下行，国债期货走高的概率将加大。

操作建议

• 建议投资者观望为主，等待更明确的入场信号。

美元/在岸人民币

主要观点

• 在岸人民币兑美元昨日收报6.5514，较前一交易日升值75个基点。
• 中间价报6.5578，调贬169个基点。
• 美国疫情缓和、经济刺激力度大，中美经济复苏差距缩小，限制人民币升值空间。
• 美债收益率走高，中美国债利差收窄，对人民币形成压力。

关键信息

• 美元指数连续站上91、92关口后回落，但有望在92一线获得支撑。
• 短期内在岸人民币或震荡，之后进入6.58-6.6区间。
• 长期不排除跌破6.6的可能。

操作建议

• 短期关注人民币汇率的震荡走势，长期需警惕跌破关键点位。

美元指数

主要观点

• 美元指数上周五上涨0.12%，报92.1766，周线终结三连阳。
• 美联储维持宽松货币政策，经济复苏仍需时间，市场风险偏好回升打压美元。
• 美股上涨，标普500创历史新高，降低美元避险需求。
• 美国PPI数据超预期上涨，为美元提供支撑。

关键信息

• 非美货币多数下跌，欧元兑美元周涨1.19%，英镑兑美元周跌0.9%。
• 美元指数或维持区间震荡，短期内承压，但经济复苏强于欧洲。

操作建议

• 关注欧元区2月零售销售月率数据，短期美元指数或维持震荡格局。

股指期货

主要观点

• 两市开盘后震荡下挫，呈现单边下行趋势。
• 沪指及三大期指现货指数均下跌超1%，深成指及创业板下跌逾2%。
• 量能回升至7700亿元，市场仍处于调整结构中。
• 陆股通资金净流入43.03亿元，结束连续四个交易日流出。

关键信息

• 市场短期将继续保持区间震荡，沪指关注七月份调整以来的上升趋势线支撑。
• 国内经济稳步复苏，一季度经济与财报增长确定，需求与供给持续改善。
• 三月份金融数据表现平稳，债券融资与贷款融资旺盛，信贷结构向好。

操作建议

• 短线谨慎操作，中期偏多布局，关注中证500指数期货等估值合理的品种。