20210413-瑞达期货-化工小组晨会纪要观点_8页_409kb

化工小组晨会纪要总结

核心内容概述

本次晨会纪要涵盖了多个化工品种的市场动态、技术分析及操作建议，重点分析了国际原油走势、各化工产品供需变化及价格区间预测。

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原油

• 价格走势：国际原油期价震荡回升，布伦特原油报63.28美元/桶（+0.5%），WTI原油报59.7美元/桶（+0.7%）。
• 市场因素：
  • 美联储主席鲍威尔重申宽松政策，淡化通胀风险。
  • OPEC+决定5-7月逐步增产，沙特分阶段撤回减产。
  • 伊朗核问题会谈持续，伊朗原油供应预期增加。
  • 新冠疫情担忧及美国疫苗接种进展支撑市场。
• 技术分析：SC2106合约考验60日均线支撑，上方测试400区域压力，建议短线380-400区间交易。

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燃料油

• 价格走势：新加坡市场燃料油价格涨跌互现，低硫与高硫价差升至119.27美元/吨。
• 库存与持仓：
  • 新加坡燃料油库存增至2362万桶。
  • 上期所FU2109合约净持仓为卖单14167手，较前一交易日减少1393手。
• 技术分析：FU2109合约考验2270一线支撑，建议短线2270-2420区间交易；LU2107合约企稳60日均线，上方测试3250区域压力，建议短线3050-3250区间交易。

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沥青

• 市场因素：国际原油震荡，国内沥青厂家开工上升，库存连续增加。
• 区域情况：
  • 山东地区炼厂出货一般，需求平稳。
  • 华东地区资源供应压力增加，下游备货情绪谨慎。
• 技术分析：BU2106合约考验2700区域支撑，建议短线2700-2880区间交易。

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LPG

• 价格走势：华东民用气价格缩窄，华南市场价格上涨。
• 市场因素：
  • 沙特4月CP价格下调，进口商利润提升。
  • 广州港封航影响船运，华南现货价格上涨。
• 技术分析：PG2106合约考验3650一线支撑，上方测试3850-3900区域压力，建议短线3650-3900区间交易。

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LLDPE

• 供应与需求：
  • 亚洲部分装置检修，海外市场供应偏紧。
  • 陶氏化学上调4月聚乙烯树脂价格9美分/磅（200美元/吨）。
  • 国内PE开工率小幅回落，下游行业开工率整体下滑。
• 库存与市场：
  • 国内PE库存周环比上升7.28%。
  • 现货市场成交清淡，下游逢低采购。
• 操作建议：建议投资者设好止盈，谨慎持有空单。

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PP

• 供应与需求：
  • 国内PP开工率环比略有下降，但仍高于去年同期。
  • 下周装置检修减少，预计开工率回升。
  • 下游企业开工率小幅回落，新单成交乏力。
• 库存与市场：
  • 社会库存总体回升，显示供应充足。
• 操作建议：建议投资者设好止盈，谨慎持有空单。

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PVC

• 供应与需求：
  • 海外供应偏紧，台塑上调5月船期报价。
  • 国内制品企业开工率小幅提升，但利润微薄。
  • 厂商补库有限，原料高位压制新单。
• 库存与政策：
  • 国内社会库存减少，生产企业库存低位。
  • 内蒙淘汰落后产能政策影响有限。
• 操作建议：建议逢反弹轻仓抛空。

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天然橡胶

• 供应端：
  • 云南产区受干旱和白粉病影响，开割延后。
  • 海南产区部分提前开割，但浓乳分流影响全乳增产。
• 下游情况：
  • 轮胎厂开工率持稳，外销订单充足，内销疲软。
  • 经销商库存升高，厂家涨价落实阻力大。
• 操作建议：
  • ru2109合约建议在13500-14000区间交易。
  • nr2106合约建议在10800-11300区间交易。

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甲醇

• 供应端：
  • 内蒙古部分企业春检结束，装置逐步恢复。
  • 中煤鄂能化甲醇装置投产，供应压力增加。
• 库存与需求：
  • 华东港口库存低位小幅波动，进口船货推迟抵港。
  • 下游甲醛、板材及MTO装置开工率较高，需求支撑。
• 操作建议：建议在2300-2365区间交易，短期关注2300支撑。

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尿素

• 供应端：
  • 前期检修装置恢复，但部分区域短时故障，产量小幅下降。
• 需求端：
  • 农需处于空档期，复合肥预收欠佳，开工率下滑。
  • 印度进口招标数量低于预期，但绝对数量仍高。
• 操作建议：建议在1975-2030区间交易，短期关注1975支撑。

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玻璃

• 市场动态：
  • 现货市场交投情绪回暖，区域分化明显。
  • 华北沙河市场成交重心上升，库存下降。
  • 华东、华中产销好转，下游补库。
• 操作建议：建议短多思路，关注2180附近压力。

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纯碱

• 生产端：纯碱装置运行平稳，开工负荷提升。
• 库存与需求：
  • 下游采购积极性放缓，库存小幅增加。
  • 轻质下游库存低但对高价抵触，市场博弈持续。
• 操作建议：建议谨慎追空，观望为主。

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纸浆

• 库存情况：青岛港、常熟港及高栏港纸浆库存小幅回落，降幅6.58%。
• 供应端：
  • 国际针叶浆供应减少，ARAUCO取消四月供货，俄针伊利姆供应减半。
  • 针叶浆进口成本抬升，近月合约升水于远月。
• 操作建议：建议保持区间思路，关注市场供需变化。

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PTA

• 价格走势：PTA小幅回调，PX收跌，加工差压缩至435元/吨。
• 供应与需求：
  • 国内PTA装置检修，负荷降至75.20%。
  • 4月下旬预计恢复九成开工。
  • 聚酯负荷维持高位，终端织造逐步提升。
• 操作建议：建议短空介入，关注4700压力及4350支撑。

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乙二醇

• 库存与供应：
  • 华东主港MEG库存低位波动，美国装置重启预期。
  • 国内乙二醇负荷维持在66%附近。
• 市场因素：
  • 聚酯利润尚好，厂家库存低，工厂保持高位开工。
  • 四月新装置开车，内外供应增加，乙二醇趋弱。
• 操作建议：建议空单继续持有，关注5000压力及4700支撑。

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短纤

• 产销情况：
  • 上周涤纶短纤平均产销103.01%，较上周上涨64.85%。
  • 靠近补库周期，产销有所好转。
• 需求端：
  • 纱线下单萎缩，受“疆棉事件”及外贸不确定性影响。
  • 织造开工维持前期水平，终端补库走货好转。
• 操作建议：建议配合原料套利，多PF空TA操作，关注7100-6550区间。