20210413-瑞达期货-农产品小组晨会纪要观点_7页_402kb

农产品小组晨会纪要总结

核心内容概述

本次晨会纪要涵盖了主要农产品的市场动态及未来走势分析，涉及豆类、油脂、肉类、糖类、棉花、水果等品种。整体市场情绪偏谨慎，部分品种面临供应增加、需求疲软、政策调控等多重压力，而其他品种则因优质优价、种植意愿下降等出现利好支撑。

主要观点与关键信息

豆一（国产大豆）

• 需求：豆制品需求量下降，终端市场观望情绪浓厚。
• 供应：天气转暖，农户开始春耕，售粮积极性增加，市场供应逐步上升。
• 库存：贸易商库存滞涨，去库意愿强烈。
• 种植倾向：关内地区农户库存见底，优质优价现象明显，玉米种植利润较高，种植大豆意愿下降。
• 结论：短期价格或震荡偏弱。

豆二（进口大豆）

• 巴西收获进度：截至4月1日，收获完成78%，高于一周前的71%，但低于去年同期的83%。
• 阿根廷收获进度：截至4月7日，收获完成3.5%，高于一周前的1%，平均单产为3.1吨/公顷。
• 产量预测：巴西产量上调至1.36亿吨，阿根廷维持4750万吨，整体产量预测偏空。
• 市场走势：预计进口豆维持高位震荡，操作以盘中顺势为主。

豆粕

• 基本面：压榨利润亏损，进口量受限，油厂压榨率回落，豆粕库存转降。
• 需求端：水产养殖恢复提振需求，但巴西豆到港、生猪价格下跌及玉米替代等因素抑制需求。
• 库存变化：豆粕库存再度增加，成交未放量。
• 结论：短期豆粕价格震荡，方向不明，操作以顺势为主。

豆油

• 库存：油脂库存压力不大，豆油、棕榈油、菜油库存均处于低位。
• 供应压力：南美大豆即将上市，东南亚棕榈油增产，马来棕榈油库存高于预期。
• 支撑因素：油脂下方仍有支撑，但反弹力度预计有限。
• 结论：关注豆油2109合约下方60日均线支撑。

棕榈油

• 产量：马来西亚3月产量同比大幅增长，进入增产季。
• 出口：出口量小幅增长，但增幅不及预期，影响盘面。
• 库存：马来棕榈油库存高于预期，拖累走势。
• 供应预期：巴西豆大量到港，政策调控风险犹存。
• 结论：棕榈油价格或震荡，关注60日均线是否有效下破。

生猪

• 价格：北方猪价跌破十元，养殖利润收窄，市场抗价惜售情绪增强。
• 需求：终端猪肉需求略有提振，屠宰企业订单增加。
• 供应：大猪供应较多，限制标猪涨幅。
• 结论：短期猪价震荡，操作建议28000元/吨附近空单止盈离场。

白糖

• 出口：巴西糖出口量高于去年同期，原糖期货收跌。
• 国内供应：1-2月进口量及糖浆供应激增，3月产销率偏低。
• 需求端：消费淡季，但部分主产区甘蔗收榨，支撑糖价。
• 结论：郑糖2109合约建议在5300-5450元/吨区间交易。

棉花

• 天气影响：得克萨斯州降雨预期增加，打压棉价。
• 供应：现货供应宽松，国储棉轮出传闻持续。
• 需求：下游纺企内销订单向好，但外单谨慎。
• 结论：短期棉价弱势震荡，建议郑棉2109合约在14700-15250元/吨区间交易。

苹果

• 库存：全国冷库苹果库存量为850.2万吨，出库速度放缓。
• 价格：现货价格稳中下跌，但低价货出库限制跌幅。
• 天气影响：苹果处于花期，易受天气影响。
• 结论：短期苹果2110合约建议观望。

红枣

• 库存：红枣库存量为8038吨，去库速度大幅减慢。
• 市场情况：下游消费淡季，加工厂库存开始累库。
• 结论：建议CJ2109合约短期偏空思路对待。

玉米

• 供应：东北地区地趴粮见底，农户忙于春耕，售粮意愿弱。
• 需求：南方需求疲软，非洲猪瘟影响出栏积极性，进口谷物到港增加。
• 政策影响：市场传言定向销售稻谷、小麦，打压玉米价格。
• 结论：短期玉米价格震荡，建议2109合约逢高抛空。

淀粉

• 市场情绪：玉米价格滞涨，影响淀粉市场情绪。
• 库存：淀粉库存继续增加，但增幅不大，低位成交有所好转。
• 结论：短期建议观望，激进者可在3180附近轻仓试空，止损3210。

鸡蛋

• 库存：蛋商及养殖户积极出货，库存压力下降。
• 价格：现货价格小幅上涨，但市场需求一般，存储难度增加。
• 合约表现：2105合约大幅反弹，2109合约反弹力度弱。
• 结论：短期鸡蛋2109合约偏弱震荡，建议逢高抛空。

菜粕

• 供应：菜粕库存连续五周增加，4-6月大豆到港量或达2700万吨。
• 需求：水产养殖需求逐步启动，菜籽压榨利润亏损，油厂挺价意愿强。
• 结论：菜粕价格震荡，建议2109合约盘中顺势参与。

菜油

• 供应：南美大豆集中上市，油脂供应压力增加。
• 库存：菜油库存降至23万吨，低于往年同期。
• 结论：预计菜油行情高位波动频繁，建议暂时观望。

总体趋势

• 多数农产品短期面临震荡，缺乏明确方向。
• 供应端压力增大，需求端则因季节性或政策影响而疲软。
• 市场情绪谨慎，操作建议以盘中顺势为主，关注关键支撑位与均线变化。