20240225-国信期货-橡胶月报_轮胎企业陆续复工_胶价表现强势_9页_1mb

橡胶市场分析总结

供应端

供应端方面，2023年四季度以来，海南和云南产区受低温、降雨等因素影响，原料生产不及季节性水平，已全面停割。泰国北部和东北部地区停割，原料采购积极，价格走势偏强，成本端对胶价形成支撑。全球天然橡胶产能仍处增产周期，泰国、印尼等地产量变化显著，总体供应趋紧。

需求端

需求端表现强劲，国内轮胎企业开工率恢复性走高，2023年橡胶轮胎外胎产量同比增238%至9877.54万条。节后市场销售带动库存消耗，推动积极生产。轮胎出口量同步增长，12月出口量达74万吨，同比增长124%。汽车产销量创新高，出口491万辆，重卡销量大增，对橡胶需求支撑强劲。

技术面与后市展望

技术面上，橡胶价格底部支撑，预计维持震荡反弹格局，回调遇到支撑可做多。主力合约RU关注13300元/吨支撑，BR关注12400元/吨支撑。全球橡胶产量预测2023年同比增65%，中国进口和库存数据显示供需矛盾，需关注出口和库存变化对价格的影响。

全球与结构性分析

全球橡胶产量12月预计增91%至1522万吨，消费量下降32%。泰国、印尼产量增减互现，中国进口量下降。青岛库存小幅减少，保税区增幅明显。重卡销量同比增99%，公路货运量上升，支持工业需求。全球经济因素和区域出胶不均或加剧市场波动。