保险行业3月经营数据跟踪报告：负债端增长乏力，固收类资产持续加码-20210428-万联证券-10页_727kb

保险行业3月经营数据跟踪报告总结

核心内容概览

本报告分析了2021年3月保险行业的经营数据，指出行业在负债端和资产端均面临一定压力，但整体仍保持稳健发展态势。报告主要从承保、业务、财务与投资以及风险因素四个方面展开。

主要观点

1. 负债端增长乏力

• 新单件数下滑：3月行业新单件数为38.38亿件，同比下降3.1%；1-3月累计新单件数同比下降0.4%，增速由正转负。
• 新单保额高增长：3月新单保额同比增长45.2%，1-3月累计新单保额同比增长28.0%，件均保额增长至27.98万元，同比增长49.8%。
• 业务分化明显：
  • 财产险：3月保费收入同比下降1.5%，未能延续上月正增长。其中信用险保费同比大幅下降46.9%，车险保费同比下降4.4%。
  • 人身险：3月保费收入同比下降3.8%，健康险增速放缓，寿险业务负增长，整体负债端增长动能不足。

2. 资产端稳健配置

• 总资产小幅增长：截至2021年3月，保险业总资产为24.26万亿元，环比微增1.4%。
• 净资产回落：3月净资产为2.73万亿元，环比下降2.3%，主要由于权益市场投资收益不佳。
• 固收类资产配置增加：投资资产总额为22.49万亿元，环比增长1.9%。除权益类资产外，其他资产类别均实现增长，固收类资产配置比例小幅上升，权益类和非标资产配置比例微降，显示险资避险情绪增强。

3. 投资建议

• 行业评级：维持“强于大市”评级，看好行业表现。
• 投资策略：在权益市场波动较大背景下，固收类资产配置增加有助于提升投资收益表现。

关键信息

3月保费收入

• 行业总保费收入：4765.29亿元，同比下降3.3%，为去年3月以来首次出现负增长。
• 财产险：3月保费收入1098.72亿元，同比下降1.5%；1-3月累计保费收入2969.23亿元，同比增长0.3%。
• 人身险：3月保费收入3666.59亿元，同比下降3.8%；1-3月累计保费收入15025.95亿元，同比增长9.4%。

3月新单数据

• 新单件数：38.38亿件，同比下降3.1%；1-3月累计新单件数109.05亿件，同比下降0.4%。
• 新单保额：3月单月新单保额1073.88万亿元，同比增长45.2%；1-3月累计新单保额2861.80万亿元，同比增长28.0%。
• 件均保额：3月单月件均保额27.98万元，同比增长49.8%；1-3月件均保额26.24万元，同比增长28.4%。

赔付与费用

• 累计赔付支出：3951.31亿元，同比增长30.4%。
• 3月单月赔付支出：1339.34亿元，同比增长17.6%。
• 费用支出：3月费用支出427.11亿元，同比下降3.5%，占保费收入比例为9.0%，与去年同期基本持平。

风险因素

• 业务复苏不及预期：可能影响新单增长和盈利能力。
• 车综改影响超预期：可能对车险业务带来更大压力。
• 长端利率下行：可能降低投资收益。
• 权益市场下跌：可能对保险资产配置和投资收益产生负面影响。

投资评级说明

公司投资评级标准

基准指数

• 基准指数：沪深300指数

其他说明

• 报告中提及的风险提示和免责条款强调，投资决策需基于个人实际情况，不可单纯依赖评级结论。
• 报告内容基于公开资料和调研信息，版权归属万联证券研究所，未经许可不得擅自使用或传播。