20220903-华安证券-农林牧渔行业周报_仔猪价格连降五周_出栏生猪均重微增_44页_1mb

农业行业周报总结

核心内容

本报告分析了2022年9月3日农业行业整体表现，重点聚焦生猪、禽类、农产品价格走势及行业动态。报告指出，尽管农业板块整体下跌，但部分子行业仍表现出一定增长潜力，建议关注生猪养殖及宠物食品板块。

主要观点

生猪市场

• 生猪价格：本周生猪价格环比上涨2.9%，自繁自养生猪盈利669.16元/头，外购仔猪养殖盈利800.87元/头。
• 仔猪价格：连续五周下跌，15公斤仔猪出栏价638元/头，环比下降1.1%。
• 出栏均重：出栏生猪均重126.76公斤，环比上涨0.4%，但尚未达到2021年峰值。
• 市场趋势：补栏及压栏意愿偏理性，2023年猪价有望维持高位，建议在猪价调整期配置生猪养殖板块。
• 企业估值：温氏股份、牧原股份、天康生物、中粮家佳康、新希望、大北农估值偏低，值得关注。

禽类市场

• 白羽鸡产品：价格周环比持平，父母代鸡苗价格上涨6.2%，销量上升7.4%。
• 黄羽鸡价格：快大鸡均价8.83元/斤，环比上涨4.9%，同比上涨44.8%；中速鸡、土鸡、乌骨鸡价格均维持高位。
• 行业趋势：黄羽鸡价格有望维持高位，建议关注立华股份。

猪用疫苗

• 疫苗景气度：随着养殖户盈利提升，猪用疫苗景气度回升，非瘟疫苗商业化应用前景广阔。
• 疫苗批签发：猪乙型脑炎疫苗批签发同比增速达143%，非瘟疫苗有望催生百亿元市场，公司受益，建议关注普莱柯。

转基因与农产品

• 转基因玉米：商业化稳步推进，大北农、隆平高科、登海种业、先正达具备先发优势，建议关注种业龙头。
• 玉米与大豆：玉米库存消费比降至22.4%，大豆库存消费比上升至18.5%。
• 小麦与稻谷：小麦价格温和上涨，稻谷价格略有波动，建议关注国内小麦市场。

宠物市场

• 市场恢复：海外宠物市场持续恢复，人民币贬值助力国产宠物品牌。
• 国内潜力：中国宠物渗透率、人均犬猫数量、年消费支出低于主要养宠国，增长潜力巨大。
• 企业表现：中宠股份、佩蒂股份业绩持续向好，建议继续关注。

关键信息

• 农业板块表现：2022年年初至今，农业板块下跌0.41%，沪深300下跌18.56%，中小板综下跌15.43%。
• 行业配置：农业行业占股票投资市值比重为0.73%，低于标准配置0.12个百分点。
• 风险提示：疫情失控、价格下跌超预期。

行业数据概览

初级农产品

• 玉米：现货价2799.88元/吨，周环比上涨0.34%，库消比22.4%。
• 大豆：现货价5875.79元/吨，周环比持平，库消比18.5%。
• 小麦：现货价3093.89元/吨，周环比上涨0.14%，库消比26.8%。
• 稻谷：现货价略有波动，CBOT稻谷期货价周环比上涨1.31%。

畜禽养殖

• 生猪出栏：预计2023年5月之前生猪出栏量逐月环比下降。
• 鸡苗市场：父母代鸡苗价格26.24元/套，销量144.03万套。

动物疫苗

• 疫苗批签发：猪乙型脑炎疫苗批签发同比增速达143%，非瘟疫苗商业化应用前景广阔。

推荐企业

• 生猪养殖：温氏股份、牧原股份、天康生物、中粮家佳康、新希望、大北农。
• 黄羽鸡：立华股份。
• 转基因玉米：大北农、隆平高科、登海种业、先正达。
• 宠物食品：中宠股份、佩蒂股份。

结论

农业板块整体表现不佳，但部分子行业如生猪养殖、黄羽鸡、转基因玉米和宠物食品仍具投资潜力。建议投资者在猪价调整期配置生猪养殖板块，同时关注黄羽鸡和转基因玉米的市场趋势。