20230905-万联证券-食品饮料行业周观点_中报业绩披露尘埃落地_板块投资价值凸显_12页

证券研究报告摘要

行业核心观点
• 上周食品饮料板块上涨152%，在申万31个子行业中排名第25，跑输沪深300指数。
• 中报披露结束，多数公司业绩稳健增长，板块投资价值凸显。
• 建议关注：白酒板块（低估值+旺季备货）、啤酒高端化趋势、大众品龙头（如速冻、调味品）。

投资要点

1. 市场表现

   • 上周板块上涨152%，年初至今下跌531%，相对表现疲弱。
   • 子板块中，其他酒类(+483%)、烘焙食品(+451%)涨幅居前。

2. 白酒动态

   • 贵州茅台批价稳定，五粮液价格微调，高端酒商积极布局中秋国庆旺季。
   • 古井、汾酒等次高端表现亮眼，关注动销和库存变化。

3. 啤酒与大众品

   • 啤酒高端化趋势延续，建议关注龙头公司。
   • 大众品需求刚性，业绩分化明显，优选速冻、乳制品、调味品等。

风险提示

• 政策调控风险
• 食品安全风险
• 经济增速不及预期

建议配置
重点布局白酒（高端+次高端）、啤酒高端化企业及大众品龙头。