20240714-德邦证券-食品饮料行业周报_中期业绩预告集中披露_建议关注超预期个股_17页_1mb

食品饮料行业周报（20240714-20240712）

市场表现：

• 本周食品饮料板块整体跑输沪深300指数0.0pct，上涨118%，其中啤酒板块表现最佳，软饮料、白酒等子板块上涨双位数。
• 北向资金增持贵州茅台、五粮液、伊利股份等龙头股，减持部分业绩承压的公司。

投资要点：

• 白酒板块：
  • 茅台批价平稳，多家酒企发布业绩快报，顺鑫农业、酒鬼酒业绩下滑明显，行业进入淡季压力较大。
  • 本周申港股表现回暖，重点推荐五粮液、顺鑫农业、老白干、今世缘、迎驾贡酒。
• 啤酒板块：
  • 燕京啤酒业绩高增，扣非净利润增长60%-77%，预计2024年利润弹性显著。
  • 行业进入旺季，高端化趋势持续，中高端产品推动吨价稳健增长。
  • 推荐青岛啤酒、重庆啤酒、华润啤酒、燕京啤酒。
• 调味品与乳制品：
  • 调味品龙头海天味业、中炬高新积极调整，改善逻辑逐步显现。
  • 乳制品推荐伊利股份、新乳业、燕塘乳业，高端化与多元化趋势延续。
• 其他子板块：
  • 休闲零食板块估值处于底部区间，推荐盐津铺子、甘源食品等改革红利期公司和洽洽食品等困境反转标的。
  • 餐饮供应链、卤制品等建议关注安井食品、绝味食品等龙头企业。

风险提示：

• 宏观经济下行风险
• 食品安全风险
• 市场竞争加剧风险
• 提价不及预期风险