20211024-山西证券-食品饮料行业周报_关注三季报披露情况_10页_1mb

报告摘要

食品饮料行业周报总结（20211018-20211024）

核心内容

本周食品饮料行业整体表现不佳，沪深300指数上涨0.56%，而食品饮料行业下跌1.22%，跑输沪深300指数1.78个百分点，位列28个申万一级子行业第21位。行业内部表现分化，调味发酵品涨幅最大（4.88%），啤酒跌幅最大（-5.32%）。部分个股表现亮眼，如甘源食品（+9.90%）、三只松鼠（+8.73%）等。

主要观点

行业走势回顾：
- 沪深300指数小幅上涨，食品饮料行业则整体下跌，表现弱于大盘。
- 食品饮料子板块涨跌不一，调味发酵品、肉制品、乳品涨幅居前；啤酒、黄酒、其他酒类、软饮料跌幅明显。
- 个股中甘源食品、三只松鼠、*ST中葡、中炬高新、洽洽食品等表现突出。
行业重点数据跟踪：
- 白酒价格：茅台散瓶价格约2700元，整箱价格约3800元；五粮液批价970-980元，国窖1573批价900-910元。
- 零售价格：五粮液（52度，500ml）零售价为1389元/瓶，泸州老窖（52度，500ml）零售价为438元/瓶。
- 猪肉价格：截至2021年10月15日，22个省猪肉均价为18.17元/千克，同比下降62.29%；生猪均价为12.03元/千克，同比下降59.67%；仔猪均价为23.06元/千克，同比下降77.03%。
- 奶价：截至2021年10月8日，我国奶牛主产省（区）生鲜乳平均价格为4.32元/公斤，同比上涨10.50%。
本周行业要闻及重点公告：
- 贵州茅台发布三季报，前三季度营收746.42亿元，同比增长11.05%；净利润372.66亿元，同比增长10.17%。
- 舍得酒业前三季度营收36.07亿元，同比增长104.54%；净利润9.60亿元，同比增长233.1%。
- 山西杏花村酒文旅融合项目启动，总投资200亿元，打造文旅与产业融合示范区。
- 大豪科技将优质资产注入上市公司，推动国企改革和多元化发展。
- 金徽酒前三季度营收13.41亿元，同比增长28.31%；净利润2.43亿元，同比增长53.08%。
投资建议：
- 行情延续波动，但白酒中长期景气不改，建议紧握一线白酒（如五粮液、山西汾酒、今世缘）并寻找高弹性二、三线白酒。
- 大众消费品进入Q3，高基数效应逐步消失，建议布局食品板块，关注安井食品、绝味食品等。

关键信息

市场表现：食品饮料行业整体下跌1.22%，跑输沪深300指数。
估值情况：食品饮料板块动态市盈率为44.28，处于行业中上游；其他酒类估值最高（74.39），调味发酵品次之（73.11），白酒估值相对较低（47.31）。
行业动态：茅台控价、舍得酒业业绩超预期、山西杏花村酒文旅融合项目、大豪科技资产注入、古贝春销售业绩提前完成。
风险提示：疫情超预期、食品安全、市场风格转变等风险。

一周重要事项提醒

老白干酒（600559.SH）预计于2021年10月28日披露三季报。
千禾味业（002582.SZ）预计于2021年10月28日披露三季报。
重庆啤酒（600809.SH）预计于2021年10月29日披露三季报。
山西汾酒（603027.SZ）预计于2021年10月29日披露三季报。

投资评级说明

股票投资评级：
- 买入：相对强于市场表现20%以上
- 增持：相对强于市场表现5%~20%
- 中性：相对市场表现在-5%~+5%之间波动
- 减持：相对弱于市场表现5%以下
行业投资评级：
- 看好：行业超越市场整体表现
- 中性：行业与整体市场表现基本持平
- 看淡：行业弱于整体市场表现