20241015-国金证券-汽车及汽车零部件行业研究_9月乘用车销量点评_销量同比转正略超预期_10月旺季将持续_12页_2mb

1月乘用车销量点评：分析总结

根据最新数据，2024年9月中国狭义乘用车销量同比大幅增长，总体零售量达2112万辆，同比增长46%(续22%)，累计零售量15577万辆，同比增长22%。新能源汽车表现出色，9月电车零售渗透率高达532%，创历史新高。

重点车企中，比亚迪9月销量突破419万辆，创下历史新高且海外销量同比增长显著。新势力车企整体销量增长强劲，其中理想、蔚来、华为系品牌增长尤其突出。传统自主车企中，吉利、长安、长城销量普遍表现稳定，但部分车企环比有所下滑。

我国汽车市场竞争格局呈现鲜明的“微笑曲线”特征，高端与低端市场表现稳中有进。在细分市场中，新能源汽车增长势头强劲，尤其值得关注，而燃油车市场增长相对乏力，需要重点关注结构性机会。中低端市场如15万以下价位竞争最为激烈，比亚迪占据主导地位。

从投资角度看，建议关注具有竞争优势、市场格局良好的龙头企业，以及积极拓展国际市场的车企。预计2024年全年汽车市场将呈现稳步增长趋势，结构性增长将成为主导，建议投资者密切跟踪各车企的销量表现和新模型动。同时需警惕：
1、政策落地效果不及预期的风险
2、行业内过度内卷导致竞争加剧风险

(注：本文分析基于原文内容要点的归纳，力求简洁准确)