> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沥青市场分析总结 ## 核心内容 沥青市场近期表现相对稳定，供需两弱格局持续，但市场对局势缓和和海峡恢复通航的预期增强，导致国际油价回落，从而对下游能化品价格形成压制。尽管如此，沥青期货盘面仍表现坚挺，主要受到供应端减量及现货流通偏紧的影响，下方支撑较强。然而，由于地缘冲突和原油价格的不确定性，沥青市场仍面临较大的成本端波动风险。 ## 市场行情 - **5月21日沥青期货收盘情况**： - BU2606主力合约收盘价为4522元/吨，较昨日结算价上涨8元/吨。 - 持仓量为122004手，环比下降17240手。 - 成交量为336900手，环比上升20437手。 - **卓创资讯沥青现货价格**： - 东北：4550—4600元/吨 - 山东：4300—4520元/吨 - 华南：4600—4750元/吨 - 华东：4600—4650元/吨 - 川渝地区价格小幅上涨，其余地区价格持稳。 ## 市场策略 - **单边策略**：中性，短期观望为主。 - **跨期、跨品种、期现、期权策略**：均无明确建议。 ## 风险提示 沥青市场面临以下主要风险： - 地缘冲突引发的不确定性 - 原油价格的大幅波动 - 宏观经济环境变化 - 海外原料供应风险 - 终端需求变动 - 装置开工负荷调整 ## 图表概览 ### 价格走势 - **图1-6**：展示不同地区重交沥青现货价格变化趋势，各地区价格波动幅度不一，部分区域价格小幅上涨，多数地区价格持稳。 - **图7-9**：显示石油沥青期货指数、主力合约及近月合约的收盘价，整体呈现波动趋势，但近期价格有所回落。 - **图10**：石油沥青期货近月月差波动较大，反映市场对未来价格预期的变化。 ### 产量与库存 - **图13-18**：展示国内及各地区沥青周度产量变化，显示供应端整体减量趋势，部分区域产量波动较大。 - **图23-24**：沥青炼厂和社会库存数据，库存水平总体呈下降趋势，显示市场供应偏紧。 ### 消费情况 - **图19-22**：国内沥青消费情况，包括道路、防水、焦化和船燃等领域的消费量，显示各领域消费量存在波动，其中道路消费相对稳定，防水和焦化消费有所波动，船燃消费则呈现下降趋势。 ## 分析结论 沥青市场整体处于供需两弱的格局，供应端减量明显，现货流通偏紧，支撑较强。但国际油价波动和地缘局势的不确定性对市场形成压力，投资者需警惕成本端的剧烈波动。短期来看，市场以观望为主，长期则需关注宏观经济和终端需求的变化。 ## 本期分析研究员 - **潘翔**：从业资格号 F3023104，投资咨询号 Z0013188 - **康远宁**：从业资格号 F3049404，投资咨询号 Z0015842 ## 联系信息 - 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 - 客服热线：400-628-0888 - 官方网址：www.htfc.com - 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 ## 免责声明 本报告基于公开信息编制，不保证信息的准确性和完整性。报告所载意见、结论和预测仅反映发布当日的观点，不同时期可能发布不同意见。投资者应独立判断，本报告不承担任何法律责任。