20160808-申万宏源-钢铁行业周报_8月BMI前瞻指数环比稳定_维持看多钢价上涨至年底_16页_1mb

钢铁行业周报总结（2016年8月）

核心内容

2016年8月，钢铁行业整体呈现震荡上行趋势，钢价持续上涨，同时行业去产能任务仍在推进，但执行情况仍面临挑战。分析师孟烨勇对钢铁行业维持“看好”评级，预计钢价上涨趋势将持续至年底。此外，国资委加强了对央企的国资监管，防止国有资产流失，国企改革进入深水区。

主要观点

• 钢价上涨：本周加权钢价较上周上涨1.4%至2654元/吨，主要受下游补库存、灾后重建、环保限产预期等因素影响。
• 区域差异明显：北方钢价波动较大，华东价格盘整，华南价格总体上行。
• 产品价格变动：螺纹钢、高线、热卷、冷板、中板价格分别上涨2%、1.68%、1.13%、1.05%、1.57%。无缝管价格上涨3.57%，焊管价格微跌0.78%。
• 原材料价格：铁矿石、焦炭、主焦煤价格分别上涨2%、7.69%、0%。废钢、硅铁价格分别上涨1.68%、2.30%。
• 毛利收窄：由于焦炭价格大幅上涨，钢材毛利小幅收窄，螺纹钢、高线、热卷、冷板、中板利润分别下降2元、8元、20元、16元、10元/吨。
• 库存情况：社会库存小幅上升0.42%至837万吨，主要港口铁矿石库存上升2.13%至8373万吨，部分钢材品种库存变化较大。
• BMI指数：8月BMI晴雨表指数前瞻值为52.57，与7月基本持平，维持看多判断。BMI指数是用于判断中长期钢材价格趋势的后验指标，不能提供前瞻性判断。

关键信息

钢价走势

• 本周加权钢价上涨1.4%至2654元/吨。
• 螺纹钢上涨2%至2461元/吨，高线上涨1.68%至2591元/吨。
• 热卷上涨1.13%至2689元/吨，冷板上涨1.05%至3284元/吨。
• 中板上涨1.57%至2636元/吨，无缝管上涨3.57%至2900元/吨，焊管微跌0.78%至2560元/吨。
• 无取向硅钢上涨1.18%至4300元/吨，取向硅钢维持不变至13800元/吨。

原材料价格

• 国内现货铁矿石价格上涨2%至515元/吨，进口矿石价格上涨2%至465元/吨。
• 焦炭价格上涨7.69%至840元/吨，主焦煤价格维持不变至660元/吨。
• 废钢价格上涨1.68%至1210元/吨，硅铁价格上涨2.30%至4450元/吨。

毛利情况

• 螺纹钢、高线、热卷、冷板、中板毛利分别下降2元、8元、20元、16元、10元/吨。
• 本周钢材社会库存上升0.42%至837万吨，主要港口铁矿石库存上升2.13%至8373万吨。

BMI指数

• 8月BMI晴雨表指数前瞻值为52.57，与7月持平，维持看多判断。
• BMI指数为后验指标，用于确认趋势，而非提前预测。

行业信息

• 去产能进展：上半年99家大中型钢企利润增长4倍达126亿元，但仅完成4500万吨去产能任务的30%，剩余70%任务仍需落实。
• 钢企扭亏为盈：受益于钢价上涨、去产能阶段性效果和出口增长，钢铁企业扭亏为盈，但销售利润率仍较低，仅为0.97%。
• 国资监管加强：国资委将新一届监事会进驻央企，围绕供给侧改革、瘦身健体、提质增效及僵尸企业处置等展开深入核查，防止国有资产流失。

公司信息

• 调价信息：八钢于8月5日起上调建筑钢材产品出厂价格50元/吨。
• 公司公告：
  • 沙钢股份拟使用不超过8亿元的闲置资金购买理财产品，并收到持股5%以上股东减持股份的通知。
  • 鄂尔多斯为青海百通提供11,000万元贷款担保，累计担保余额达21,500万元。
  • 宏达矿业为其全资子公司临淄宏达提供3.12亿元连带责任保证担保。

投资建议

• 推荐公司：马钢股份、鞍钢股份、*ST八钢、*ST韶钢、三钢闽光、新钢股份、安阳钢铁。
• 行业评级：看好（Overweight）。
• 硅锰建议：由于9-10月硅锰产量恢复进度可能低于预期，建议逢低布局国内硅锰行业龙头鄂尔多斯。

总结

2016年8月，钢铁行业呈现震荡上行趋势，钢价上涨受多种因素驱动，包括环保限产预期、旺季需求以及灾后重建。尽管部分钢企利润有所提升，但行业整体仍面临去产能执行不力、债务风险和国资流失等挑战。BMI指数维持在52.57，继续看多钢价上涨至年底。分析师建议关注具有重组预期和低市值的钢铁企业，同时对硅锰行业龙头进行布局。此外，国资委加强了对央企的监管，防止国有资产流失，确保国企改革顺利推进。