20161121-长城证券-晨会报告_12页_1mb

报告摘要

金融研究所总结报告

核心内容概述

本报告由长城证券研究所发布，内容涵盖主要市场指数表现、重要市场指标变化、A股走势分析、行业研究、策略研究、流动性监测、重要事件跟踪以及相关投资建议等。报告分析了11月21日市场情况，并展望了未来市场走势及行业机会。

主要市场指数表现

指数	收盘点位	一日涨跌(%)	五日涨跌(%)	年涨跌(%)
沪深300	3417.46	-0.56	0.01	-8.40
上证指数	3192.86	-0.49	-0.10	-9.79
中小板指	6928.97	-0.54	-0.18	-17.45
创业板综	2844.20	0.02	0.53	-12.89
恒生指数	22344.21	0.37	-0.83	1.96
日经225	17967.41	0.59	3.41	-5.35
标普500	2181.90	-0.24	0.81	5.74
道琼斯	18867.93	-0.19	0.11	7.18
纳斯达克	5321.51	-0.23	1.61	5.05
法CAC40	4504.35	-0.52	0.34	-3.69
德国DAX	10664.56	-0.20	-0.03	-1.80
英FTSE	6775.77	-0.28	0.67	8.00

重要市场指标变化

指标	收盘价	一日涨跌(%)	五日涨跌(%)	年涨跌(%)
美元指数	100.21	-0.15	1.43	1.19
人民币汇率	6.88	0.15	1.00	7.86
欧元-美元	1.07	0.19	-1.66	-0.17
黄金现货	1207.30	-0.79	-1.64	11.64
BDI	1257.00	2.11	20.29	152.41
WTI原油	48.46	1.66	0.39	3.26
BRENT原油	46.89	1.93	-5.82	-4.95

策略研究

短期市场盘整震荡

市场短期维持高位震荡，3300点难以突破，12月需警惕风险。
市场结构性机会仍存在，建议关注国企改革、供给侧改革、PPP、基建等政策导向型投资机会。
黄金作为避险资产，可能迎来阶段性机会。

行业研究

电力及公用事业行业

10月用电量数据表明三产和居民用电量增长较快。
火电板块因供需宽松、电价下调、煤炭价格上涨等因素，建议谨慎推荐。
水电板块具备低估值、高股息优势，推荐长江电力、桂冠电力、黔源电力等。

国防军工行业

*ST黑豹拟剥离资产，资产注入类公司或迎配置机会。
军工行业资本运作频繁，建议关注具备资产注入预期的公司，如中航机电、航天科技、中直股份等。
中央军民融合局成立，推动军民深度融合发展，建议关注国防信息化、新材料、武器装备升级领域。

传媒行业

上周传媒行业微幅收涨，涨幅高于沪深300但低于创业板指。
细分子行业涨跌不一，广告营销、体育、游戏涨幅较大。
互联网大会召开，推动互联网+传媒发展，建议关注具备IP全产业链运营能力的头部公司。

医药行业

全降解支架被列入创新器械特别审批程序，建议关注相关企业。
医药行业整体微涨，推荐估值合理的中药和医药商业企业，如华润三九、羚锐制药、上海医药等。

计算机行业

超高频RFID技术应用前景广阔，建议关注相关上市公司如远望谷、思创医惠等。
特种标签市场增速快，但价格较高，关注其未来潜力。

通信行业

极化码方案入选5G编码标准，标志着中国在5G技术领域取得突破。
建议关注中兴通讯、烽火通信、信维通信、中国联通等。

基础化工行业

基础化工板块整体上涨，推荐煤化工、氯碱板块，如华鲁恒升、鸿达兴业等。

周度流动性监测

基金仓位持续下降，降幅扩大，尤其是混合型基金。
央行净投放流动性，但外汇流出压力大，人民币贬值对资金面有影响。
市场情绪分化，大宗交易折价率基本不变，卖方推荐指数下降25%。
解禁股总额254亿元，需关注其对市场的影响。

重要事件跟踪

人民币贬值压力较大，12月前或持续。
IPO提速，发行节奏加快，预计对市场流动性造成一定压力。
美联储12月加息概率大，对市场可能带来波动。
中国首次在5G编码标准中取得突破，极化码成为控制信道方案。

投资建议汇总

A股市场：关注国企改革、供给侧改革、PPP、基建等政策驱动板块。
行业推荐：
- 国防军工：中航机电、航天科技、中直股份、四创电子、国睿科技。
- 医药：华润三九、羚锐制药、上海医药、山东药玻、翰宇药业、众生药业、天士力。
- 通信：中兴通讯、烽火通信、信维通信、中国联通。
- 基础化工：华鲁恒升、鸿达兴业、亿利洁能。
- 计算机：远望谷、思创医惠、国民技术、高新兴、厦门信达、达华智能。
- 传媒：关注IP全产业链运营及垂直细分领域龙头。

风险提示

政策不达预期。
市场估值风险。
外汇流出压力及人民币贬值风险。
5G技术标准尚未完全确定，可能影响终端成本和商用时间。

投资评级说明

公司评级：
- 强烈推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅15%以上。
- 推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于5%~15%之间。
- 中性：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于-5%~5%之间。
- 回避：预期未来6个月内股价相对行业指数跌幅5%以上。
行业评级：
- 推荐：预期未来6个月内行业整体表现战胜市场。
- 中性：预期未来6个月内行业整体表现与市场同步。
- 回避：预期未来6个月内行业整体表现弱于市场。

资料来源

长城证券研究所

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赵浩然	0755-83511405	zhaohaoran@cgws.com
赵成	021-61680674	zhaocheng@cgws.com
杨超	0755-83663214	yangchao@cgws.com
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曲小溪	010-88366060-8712	quxiaoxi@cgws.com

总结

本报告对当前市场走势进行了全面分析，指出短期市场将维持盘整震荡格局，12月需警惕风险。重点推荐国企改革、供给侧改革、PPP、基建、国防军工、医药、通信、基础化工等板块，同时强调了政策导向型投资机会及结构性行情。此外，报告还对市场流动性、人民币汇率、美元指数、黄金等市场指标进行了分析，并对各行业投资机会提供了具体建议。

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