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行业与公司研究总结（2014年467期）

一、行业研究核心内容

房地产行业

• 核心观点：《不动产登记暂行条例》对房地产行业影响有限，主要由于细则与市场预期一致，且系统建设周期较长。
• 投资建议：维持增持评级，预计板块仍有约19%的上涨空间。
• 重点推荐：中国国旅、丽江旅游、宋城演艺、中青旅、锦江股份等。

餐饮旅游行业

• 行业表现：A股餐饮旅游板块在2014年涨幅53.28%，弱于沪深300指数。
• 投资逻辑：关注国企改革、上海迪斯尼“溢出效应”、免税政策突破、旅游服务线上线下融合等。
• 重点推荐：中国国旅、丽江旅游、宋城演艺、中青旅、锦江股份等。

化工行业

• 电力改革影响：电价下调将利好化工行业，尤其是黄磷、氯碱、PVC等子行业。
• 投资建议：推荐万华化学、鲁西化工、浙江龙盛、闰土股份等。

轻工行业

• 投资建议：关注成长股价值回归，推荐奥瑞金、劲嘉股份、索菲亚、美克家居等。
• 转型风口：重视电子发票、教育等新兴领域，推荐东港股份、珠江钢琴等。

海运行业

• 核心观点：油轮公司股价在四季度上涨，但预计2015年上半年运价将大幅下跌。
• 投资建议：维持中性评级，推荐关注行业供需变化及估值调整。

基础化工行业

• 低油价下的机会：关注成本下降带来的盈利提升，推荐万华化学、鲁西化工、浙江龙盛等。
• 风险提示：经济下滑、油价波动。

证券行业

• 十大畅想：包括一码通取消一人一户、深港通开启、T+0推出、新三板政策、注册制、资产证券化、自营业务模式改变、牌照放开、并购频繁、股权债权融资频繁等。
• 投资建议：推荐中信证券、海通证券、华泰证券、光大证券等。

电子行业

• 核心观点：关注IGZO技术、倒装芯片、指纹识别、蓝宝石材料、穿戴设备、移动支付、无线充电等技术趋势。
• 投资建议：推荐华东科技、德豪润达、汇顶科技、硕贝德、大族激光、环旭电子、同方国芯等。

电力设备行业

• 新能源长期看好：关注光热发电、光伏、风电等。
• 投资建议：推荐首航节能、隆基股份、东方能源、京运通等。

建材行业

• 水泥行业：短期水泥价格下跌，但存在补涨可能，推荐冀东水泥、金隅股份、海螺水泥等。
• 玻璃行业：需求受房地产影响，供给端去产能压力大，维持中性评级。

通信行业

• 核心观点：产业融合背景下，流量经营和战略转型是关键。
• 投资建议：推荐中国联通、中兴通讯、烽火通信、天喻信息、恒宝股份等。

二、公司研究核心内容

三全食品

• 核心事件：出售参股公司万达期货，增厚业绩。
• 投资建议：维持买入评级，目标价14.56元。
• 重点推荐：三全鲜食，预计2015年每股收益增至0.55元。

天健集团

• 核心事件：深国资改革先锋，多元化产业转型。
• 投资建议：首次给予买入评级，目标价14.56元。
• 重点推荐：天健集团，预计2014-16年EPS分别为0.75、0.91、1.18元。

银座股份

• 核心事件：产业资本茂业举牌，助推公司价值重估。
• 投资建议：维持增持评级，预计15年PE为13倍。
• 重点推荐：银座股份，预计14-16年EPS分别为0.60、0.64、0.69元。

万丰奥威

• 核心事件：引入战投，布局新能源汽车。
• 投资建议：重申买入评级，目标价17.1元。
• 重点推荐：万丰奥威，预计14-16年EPS分别为1.19、1.49、1.79元。

金科股份

• 核心事件：收购风电公司，进军新能源。
• 投资建议：维持买入评级，目标价17.1元。
• 重点推荐：金科股份，预计14-16年EPS分别为0.8、1.14、1.52元。

伊利股份

• 核心事件：推出“双高产品”和跨界拓展。
• 投资建议：维持买入评级，目标价44.16元。
• 重点推荐：伊利股份，预计14-16年EPS分别为1.49、1.92、2.34元。

冀东水泥

• 核心事件：国企改革背景下，有望获得资产注入。
• 投资建议：上调至买入评级，目标价18.00元。
• 重点推荐：冀东水泥，预计14-16年EPS分别为0.03、0.28、0.50元。

康盛股份

• 核心事件：定增引入战略投资者，拓展新能源汽车等新业务。
• 投资建议：首次给予买入评级，目标价21.10元。
• 重点推荐：康盛股份，预计14-16年EPS分别为-0.10、0.20、0.27元。

农发种业

• 核心事件：构建新型农资平台，有望通过收购提升市值。
• 投资建议：给予增持评级，目标价16.33元。
• 重点推荐：农发种业，预计14-16年EPS分别为0.17、0.23、0.29元。

三、关键信息汇总

• 房地产行业：短期上涨空间约19%，推荐中国国旅、丽江旅游等。
• 化工行业：电价下调利好行业，推荐万华化学、鲁西化工等。
• 轻工行业：关注成长股价值回归及转型机会，推荐奥瑞金、劲嘉股份等。
• 证券行业：2015年多项政策利好，推荐中信证券、海通证券等。
• 电子行业：新技术与新应用引领增长，推荐华东科技、德豪润达等。
• 电力设备行业：新能源长期看好，推荐首航节能、隆基股份等。
• 建材行业：水泥存在补涨可能，推荐冀东水泥、金隅股份等。
• 通信行业：流量经营与战略转型，推荐中国联通、中兴通讯等。
• 公司层面：三全食品、天健集团、银座股份、万丰奥威、金科股份、伊利股份、康盛股份、农发种业等公司均受到不同行业政策和战略调整的积极影响。

四、风险提示

• 房地产销售低迷、旅游系统性风险、经济下滑、油价剧烈波动、政策不及预期、原材料上涨、食品安全、铝代铜市场拓展不及预期、地方国企改革推进缓慢、京津冀一体化带动基建需求低于预期等。

五、总结

2014年467期行业与公司研究报告涵盖了多个重点行业和公司，重点分析了政策变化、市场趋势、企业动态等对行业和公司的影响。总体来看，各行业均存在一定的投资机会，尤其是国企改革、新能源、互联网转型等方向。公司层面，三全食品、天健集团、银座股份、万丰奥威、金科股份、伊利股份、康盛股份、农发种业等均被重点推荐。投资者需关注政策推进情况、市场情绪变化以及企业基本面的改善情况，以把握投资机会。