20230712-中国银河-银行_新增社融超预期_居民部门信贷改善_4页_710kb

银行业行业点评报告分析总结

事件概述

报告基于央行2023年6月金融数据，指出新增社融超预期回升，较前两个月显著改善，同时信贷结构及居民部门信贷改善成为关注焦点。

核心经济分析

1. 金融数据表现：

   • 6月新增社融4.22万亿元，高于预期值，同比增长9.32%。
   • 居民部门信贷改善明显，是社融高增长的主因，短期和中长期贷款均有回升。
   • 企业贷款结构优化，票据冲量减少，中长期贷款占比提高。
   • 银行存款方面，M1-M2剪刀差为负，显示流动性仍偏弱，但居民存款增长显示消费意愿尚可。

2. 银行板块观点：
   在弱复苏宏观背景下，政策稳增长作用显现，银行经营环境逐步优化。推荐关注银行零售端信贷改善及中特估催化。

投资建议

维持评级，个股推荐：

• 建设银行（601939）
• 中国银行（601988）
• 江苏银行（600919）
• 常熟银行（601128）
• 宁波银行（002142）
• 招商银行（600036）
• 平安银行（000001）