20240712-国海证券-长城汽车-601633.SH-2024年半年度业绩点评_2024Q2业绩超预期_高端向上优质发展_5页_301kb

长城汽车2024年半年度业绩总结

7月10日，长城汽车发布2024年半年度业绩预告，预计半年度归母净利润区间为65亿至73亿元，同比增长38至44倍；扣非净利润50-60亿元，同比增长57至70倍，两项指标均超预期。

2024年第二季度，长城汽车归母净利润中值为367亿元，同比增长2084%，环比增长136%；扣非净利润中值348亿元，同比增长2588%，环比增长723%。销量结构优化及单车利润提升是其增长的主要驱动力，单车扣非净利润达12万元，同比增长9000元。

海外市场表现尤为亮眼，2024年Q2海外销量109万辆，同比增长511%，海外收入占比达38.2%，环比增长14.2个百分点。坦克品牌销量67万辆，同比增长959%，已成为核心增长点。新能源汽车销量73万辆，同比增119%，新能源占比25.7%，同比提升39个百分点。

未来三年收入增速稳健，2024-2026年预计营业收入分别为2225、2607、2871亿元，净利润分别为1304、1621、1883亿元，对应PE分别为17、14、12倍，维持“增持”评级。

主要风险因素包括新能源转型进度、品牌销量不及预期、国际贸易不稳定、汇率波动和行业数字化冲击。