20240711-东吴证券-长城汽车-601633.SH-2024年中报预告点评_坦克+出口持续向上_业绩表现靓丽_3页_423kb

长城汽车2024年中报业绩预告分析总结

投资要点

公司发布2024年中报业绩预告，上半年实现归母净利润65-73亿元，同比提升3775%-4363%，扣非后归母净利润50-60亿元，同比增长5671%-7006%。预计2024年Q2单季度归母净利润中值36.7亿元，扣非后归母净利润中值34.76亿元，业绩表现强劲。

核心业务亮点

• 品牌与销量突破：2024年上半年累计销量55.96万辆，同比增长779%。其中，坦克品牌销量66.9万辆，同比增长959%；海外出口20.15万辆，同比增长6259%；新能源车型销售13.24万辆，同比增长4199%。
• 产品结构优化：坦克300单车型季度销量达3.5万辆，哈弗H6同期销量0.4万辆。产品均价快速提升，推动高质量发展。
• 全球化与智能化布局：海外市场布局成效显著，智能化领域持续发力，推出Coffee Pilot Ultra智驾系统及Coffee OS 3智慧座舱系统。

盈利预测与投资评级

分析师上调公司2024-2026年归母净利润预测至127/148/183亿元，同比增长81%/16%/24%。维持“买入”评级，目标估值PE分别为17/15/12倍。

风险提示

• 海外市场风险：全球化扩张受国际市场需求波动影响
• 价格战风险：国内乘用车市场竞争加剧可能导致价格战超预期

财务数据摘要

• 2024年中报EPS预测：1.49-2.15元
• 营收增长率：2024年预计26%-36%
• 归母净利润率：预计在7%-8%区间保持增长
• 市净率预测：从2023年的3.01倍降至2026年预期2.25倍

本文仅为投资参考，不构成买卖建议，具体决策需结合市场变化综合判断。数据来源：东吴证券研究所，分析基于公开财务数据预测。投资有风险，入市需谨慎。