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格林大华期货LPG早报总结（20210827）

核心内容

格林大华期货发布的LPG早报指出，2021年8月27日，LPG市场整体呈现震荡整理态势。主要原因是7月LPG进口量环比下降，同时华东和华南两大主港区库存环比减少，但外放商品量有所回升。下游需求整体偏弱，厂家以逢低补货为主，市场观望情绪浓厚。

主要观点

• 价格走势：LPG价格震荡整理，短期内缺乏明显上涨动力。
• 库存变化：本周华东和华南库区总库存为93.87万吨，环比减少8.83万吨，显示库存压力有所缓解。
• 进口情况：2021年7月我国LPG进口量为205.33万吨，环比下降13.32%，其中丙烷进口量下降更为显著（16.83%），而丁烷进口量仅下降0.56%。
• 国内消费：7月国内液化气实际消费量为591.4万吨，环比增长107.32万吨，增幅达22.17%，显示国内需求有所回升。
• 市场操作建议：由于上方10日均线压力仍在，建议投资者观望或轻仓逢低短多。

关键信息

利多因素

• 库存下降：华东和华南两大主港区库存环比下降8.83万吨，库存压力减小。
• 进口量下降：7月LPG进口量环比下降13.32%，显示进口供应趋稳。
• 国内消费增长：7月国内液化气消费量环比增长22.17%，需求有所回升。
• 新增产能预期：福建地区即将投产的90万吨PDH装置将提升进口需求，利好LPG市场。

利空因素

• 商品量增加：本周国内液化气商品量总量为51.95万吨，较上周增加0.63万吨。
• 下游需求疲软：主要下游装置开工率普遍下降，如烯烃深加工开工率41.08%，环比下降0.89%；烷基化开工率41.08%，环比下降0.89%；PDH开工率64.02%，环比下降3.13%；MTBE开工率56.36%，环比下降1.51%。
• 采购进入尾声：部分下游采购已接近尾声，下周将进入库存消耗期，需求可能进一步减弱。

风险因素

• 原油价格波动：国际油价的剧烈变化可能对LPG价格产生较大影响。
• 中东增产进度：中东地区LPG装置增产可能增加全球供应，对价格形成压力。
• 交割风险：期货交割期间可能面临价格波动或物流问题。
• 下游装置延迟投产：部分下游装置推迟投产可能影响需求端表现。
• 海外疫情发展：疫情变化可能影响全球供应链和下游需求。

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研究员信息

• 研究员：吴志桥
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