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格林大华期货LPG早报20210712总结

核心内容

本报告为格林大华期货发布的LPG（液化石油气）早报，分析了7月12日LPG市场的走势及影响因素。报告从基本面、操作建议、利多与利空因素等方面进行了全面概述，并提示了相关风险。

主要观点

• 短期走势：LPG价格短期内或跟随原油价格波动进行调整。
• 估值差异：内盘LPG相对低估值，具备一定吸引力。
• 操作策略：建议持有LPG2108合约的多单逐步减仓止盈，远月合约可逢低布局，中线仍维持看涨态度。

关键信息

一、利多因素

1. 国内产量下降：预计7月份国内LPG产量将下降至约630万吨，环比减少3%。
2. 商品量变化：
   • 民用气商品量环比减少3.55%；
   • 醚后碳四商品量环比增加1.32%；
   • 丙烷商品量环比增加1.82%。
3. 深加工开工率上升：
   • 烯烃深加工开工率45.5%，环比上升1.3%；
   • 烷基化开工率43.41%，环比上升0.51%；
   • PDH开工率85.72%，环比上升0.21%。
4. 海外价格支撑：8月沙特CP丙烷和丁烷价格预计为658美元/吨，较上一交易日上涨28美元/吨；9月CP价格预计为651美元/吨，较上一交易日上涨26美元/吨。

二、利空因素

1. 消费量环比下降：6月份我国LPG表观消费量达542.50万吨，环比下降10.46%，但同比基本持平。
2. 到船量增加：截至7月8日，华南到船量约22.5万吨，较之前增加一倍；华东到船量约29.8万吨，港口库存持续累积，对价格形成压力。

风险提示

• 原油价格波动：原油价格的剧烈变动可能对LPG价格产生显著影响。
• 伊朗核协议谈判进展：谈判结果可能影响全球原油供应及价格走势，间接影响LPG市场。
• 交割风险：LPG2108合约即将交割，需关注交割月份的流动性及价格波动。
• 海外疫情发展：疫情变化可能影响海外LPG供应及需求，进而影响价格走势。

免责声明

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研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：021-3812-6280
• 从业资格：F3085283