20260712-浙商期货-_铜和国际铜周报_库存加速去化_铜价高位震荡_7页_3mb

铜和国际铜周报20260712总结

核心内容概述

2026年7月12日发布的《铜和国际铜周报》指出，当前铜市场处于高位震荡状态，库存加速去化，但市场仍需等待做多机会。报告分析了铜价走势、供需格局及产业链操作建议，同时提供了多组关键数据供投资者参考。

主要观点

• 铜价走势：铜价处于高位震荡状态，市场对美联储降息预期有所降温，同时中东冲突推高油价，加剧了高通胀压力，抑制了铜价上涨动力。
• 供应端：海外铜矿供应持续紧张，现货加工费跌至历史低位，国内冶炼企业仅依靠硫酸等副产品收益维持生产。非洲地区因硫磺短缺，铜产量有减产预期。
• 需求端：电网、新能源等新兴领域需求增长较好，但地产、家电等传统领域复苏乏力，整体需求呈现分化态势。

关键信息

1. 库存情况

• 国内电解铜社会库存：本周为20.03万吨，环比下降3.16万吨。
• 国内电解铜保税区库存：本周为3.53万吨，环比下降0.44万吨。
• LME铜库存：本周为307750吨，环比下降11150吨。
• COMEX铜库存：本周为676534吨，环比上升7843吨。

2. 价格及价差

• 电解铜现货价格：1#电解铜现货价格为102370元/吨，周环比+70元/吨；升贴水由贴水0元/吨升至平水120元/吨。
• 国际铜现货价格：90110元/吨，周环比-280元/吨。
• 电解铜进口利润：本周为232元/吨，环比下降68元/吨，进口盈利窗口仍保持开启。
• 铜杆加工费：华东电力铜杆加工费为650元/吨，华东漆包线铜杆加工费为640元/吨。
• 电解铜制杆开工率：电解铜制杆开工率为68.06%，环比+2.84%；再生铜制杆开工率为17.18%，环比-2.94%。

3. 铜矿市场

• 铜矿进口量：2026年5月中国铜矿石及精矿进口量为236.1万实物吨，同比下降1.42%。
• 铜矿加工费：本周进口铜精矿TC报-128.25美元/吨，周环比-4美元/吨。

4. 废铜市场

• 废铜进口量：2026年5月中国废铜进口量为19.1万吨，环比-9.78%，同比+3.14%。
• 废铜价格及价差：广东光亮铜线现货价格为90750元/吨，周环比+300元/吨；精废铜含税价差为1793.35元/吨，周环比+624.8元/吨。

产业链操作建议

关注数据

• 铜矿加工费及国内电解铜月度产量
• 铜初级加工品企业开工率
• 国内电力电网投资额、房地产开工及销售、家电、汽车产销等下游消费数据

总结

当前铜市场在高通胀与中东冲突影响下，呈现高位震荡态势。供应端持续紧张，加工费低迷，非洲地区硫磺短缺影响产量。需求端分化明显，新兴领域表现良好，传统领域复苏乏力。库存加速去化，但市场仍需等待明确的做多契机。产业链参与者可根据自身库存情况和需求，采取相应的套保策略，如买入看跌期权以对冲价格下跌风险，或结合期货与看涨期权锁定采购成本。建议关注铜矿加工费、电解铜产量、下游消费数据等关键指标以辅助决策。