20160814-国金证券-有色金属行业研究周报_经济数据不及预期_引发需求下滑担忧_14页_1mb

有色金属行业周报总结

核心内容概览

本报告为有色金属行业周报，发布于2016年8月，整体对行业维持增持评级。报告分析了市场数据、金属价格走势、库存变化、行业新闻及公司公告等内容，为投资者提供关于有色金属板块的短期及中长期投资建议。

市场数据

• 行业优化平均市盈率：97.77
• 市场优化平均市盈率：16.58
• 国金有色金属指数：5094.82
• 沪深300指数：3294.23
• 上证指数：3050.67
• 深证成指：10528.10
• 中小板综指：11504.18

板块表现

• 上周有色板块整体上涨 0.59%。
• 涨跌幅前十股票数据见图表2和图表3。

金属价格及库存变化

基本金属

• 铜价：伦铜上周下跌 0.97%
• 铜库存：上期所库存减少 9324吨
• 铝价：伦铝上周上涨 0.43%
• 铝库存：LME库存减少 32625吨
• 铅价：伦铅上涨 0.89%
• 铅库存：减少 277吨
• 锌价：伦锌上周下跌 1.45%
• 锌库存：增加 28575吨
• 镍价：伦镍下跌 1.28%
• 镍库存：LME库存减少 270吨
• 锡价：伦锡下跌 1.14%
• 锡库存：LME库存减少 375吨

贵金属

• 黄金：伦敦黄金现货价格小幅下跌 0.08%
• 白银：伦敦白银现货价格上涨 0.05%
• 金银比：继续回落至 66.53
• 黄金目标价：下调至 1380美元/盎司
• 白银：维持中期跟涨黄金的观点

稀土

• 重稀土：价格上涨
• 轻稀土：价格保持稳定

小金属

• 钴价：持续上涨，从21.2万/吨升至21.4万/吨，涨幅约 1%
• 年底预期：钴价有望看涨至 25万/吨
• 推荐标的：华友钴业、洛阳钼业、中色股份

主要观点与投资建议

钴

• 钴价已进入上涨阶段，预计年底将上涨至 25万/吨
• 产业界和金融资本普遍看好钴的供需改善前景
• 下游提前备货及金融资本囤货推动价格上涨

黄金

• 金价目标价小幅下调至 1380美元/盎司
• 美联储加息预期上升，货币收紧可能性增加
• 推荐标的：山东黄金、中金黄金

白银

• 金银比继续回落至 66.53
• 中期仍跟涨黄金
• 推荐标的：建新矿业、盛达矿业、兴业矿业

基本金属

• 7月经济数据低于预期，引发市场对金属需求下滑的担忧
• 伦锌维持看涨至 2400美元/吨 的目标价
• 推荐标的：中金岭南、驰宏锌锗

行业新闻及公司公告

周一

• 菲律宾暂停两座矿山，全球镍市陷入恐慌
• 2016年全球金属钴市场供给略有不足，预计减少 8000吨
• 中国再生铜使用比例较高，再生铝使用比例较低

周二

• 菲律宾镍矿出口减少20%，矿山出货时间推迟
• 杭州检出一批菲律宾进口铜矿砂品质不合格
• 某大型钨企公布长单价格，对市场有积极意义

周三

• 中国7月末保税仓库钢库存激增3.4%
• 菲律宾成立跨部门反采矿执法机构
• 中国钛矿/钛白进口量增长，价格上行
• 环保审查影响河南铝企生产，部分企业需更换燃料
• 中国碳化钨产量环比减少5%

周四

• 部分钢企为迎接G20峰会选择停产
• 菲律宾再停两座矿山，影响镍和铬矿供应
• 嘉能可锌矿下半年复产可能性低
• 明泰铝业上半年净利润增长显著

周五

• 明泰铝业购买银行理财产品
• 豫光金铅获得增值税退税
• 鑫科材料因重大事项停牌

投资评级说明

特别声明

本报告由国金证券股份有限公司发布，未经授权不得复制、分发或修改。报告基于公开资料及实地调研，不构成投资建议，仅供机构客户参考。