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有色金属行业周报（2016年8月14日）

行业评级

• 有色金属：中性（维持）
• 基本金属及冶炼Ⅱ：中性（维持）

周观点

本周有色板块小幅上涨，其中铅锌、铝等板块表现较好，而贵金属板块下跌较多。受美国非农数据影响，黄金和白银价格震荡，但随后公布的经济数据不及预期，对美联储加息构成压力。国内7月份信贷数据表明实体需求支撑减弱，当前有色行情主要由金融属性驱动。建议关注贵金属板块配置价值，同时推荐基本面向好的锌和电解铝板块。

推荐组合

• 中金岭南
• 云铝股份
• 山东黄金
• 厦门钨业
• 天齐锂业

本周基本金属和贵金属价格综述

• 铜：下跌0.97%
• 锌：下跌1.45%
• 锡：下跌1.14%
• 镍：下跌1.28%
• 铝：上涨0.43%
• 铅：上涨0.89%
• 黄金：下跌0.09%，价格至1343.20美元/盎司

本周稀有金属价格综述

• 镨钕氧化物：上涨0.20%
• 氧化镝：上涨0.83%
• 氧化铽：上涨1.12%
• 钒铁：50#：上涨5.08%
• 锑：1#：上涨2.44%
• 高碳铬铁：下跌3.25%
• 镁锭：下跌2.56%
• 锂产品：价格下跌，电池级碳酸锂145.0元/公斤，工业级碳酸锂124元/公斤，氢氧化锂163.5元/公斤
• 氧化钴：上涨1元/公斤，价格为124.5元/公斤

行业动态

1. 美国非农部门劳动生产率第二季度下降0.5%，为1979年以来最长下滑。
2. 7月份采矿业增加值同比下降3.1%，制造业增长7.0%。
3. 7月末央行黄金储备增至788.9亿美元。
4. 赞比亚上半年铜产量增加8%。
5. 广西首趟氧化铝专列开通，开启铁水联运新模式。
6. 7月国内锌冶炼企业开工率73.58%，环比下滑1.89%。
7. 国内稀土行业整合工作有序推进，包头稀土产业产值增长5%。
8. 7月份全国锡锭产量环比减少15.33%。

重点公司动态

• 焦作万方、中色股份、银邦股份、驰宏锌锗、锡业股份：涨幅居前
• 兴业矿业、山东黄金、湖南黄金、赤峰黄金、西部黄金：跌幅居前

公司业绩动态

• 盛和资源：上半年营收减少26.32%，净利润亏损
• 黄河旋风：营收同比增长36.57%，净利润增长72.67%
• 明泰铝业：营收增长1.81%，净利润增长43.13%
• *ST金瑞：实现扭亏为盈，净利润增长
• *ST五稀：营收大幅下降，净利润亏损
• 罗平锌电：营收减少18.87%，但净利润增加
• 金贵银业：营收和净利润均实现增长，扭亏为盈

风险提示

• 宏观经济及政策变化
• 原材料及产品价格波动风险
• 研发进程及公司经营策略变化对行业的影响

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评级说明

• 行业评级：
  • 增持：行业股票指数超越沪深300
  • 中性：行业股票指数与沪深300持平
  • 减持：行业股票指数弱于沪深300
• 公司评级：
  • 买入：股价超越基准20%以上
  • 增持：股价超越基准5%~20%
  • 中性：股价波动在-5%~5%之间
  • 减持：股价弱于基准5%~20%
  • 卖出：股价弱于基准20%以上

联系信息

• 陈雳：执业证书编号S0570512070041，研究员，电话010-56793977，邮箱chenli8305@htsc.com
• 杨欧雯：联系人，电话010-56793972，邮箱yangouwen@htsc.com