20241215-宝城期货-钢材周报_预期现实博弈_钢价延续震荡_12页_2mb

钢材周报总结

核心观点：
螺纹钢和热轧卷板价格虽有波动，但供需格局变化及政策预期博弈下，钢材价格预计将继续震荡运行。

市场回顾与供需分析

1. 螺纹钢

   • 供应： 产量显著下降。螺纹钢周产量环比下降441万吨，供应持续收缩至低位，为价格提供支撑。
   • 需求： 周度需求环比增加1010万吨，年末资金改善导致赶工，但高频成交量未放量，需求改善的持续性存疑，对价格的利好有限。
   • 库存： 保持低位并快速去化，反映市场出货良好。

2. 热轧卷板

   • 供应： 周产量环比增加313万吨，回升至年内高位，供应压力增大。
   • 需求： 周度需求环比微降010万吨，高频成交量走弱，需求韧性下降。冷轧产量维持高位，短期内仍将对热卷需求略有提振。
   • 库存： 库存拐点出现，开始小幅累库。

市场逻辑与展望

• 关键矛盾： 供减需增与需求持续性、盈利收缩之间形成博弈。
• 价格预期： 钢价预计延续震荡态势。
  • 螺纹钢：基本面支持震荡，关注需求季节性回落速度。
  • 热卷：基本面较弱，需求不足，期望略微低于建材。
• 驱动因素： 政策预期、现实需求表现、供需平衡的变化决定了市场价格的趋势。

免责声明： 本报告仅供参考，不构成任何投资建议。具体投资决策需客户自行审慎判断，本公司不承担任何责任。