20211128-华安证券-休闲服务行业周报_医美规范化有待提升_福瑞达生物引入战投_16页_1mb

医美与化妆品行业总结

核心内容

本报告分析了医美与化妆品行业的近期走势、政策动态、公司公告及投资建议，指出行业规范化进程加快，重点企业引入战略投资，为行业带来新的增长机遇。同时，报告也提到了行业面临的风险，如线上销售数据波动、市场竞争加剧及监管趋严等。

主要观点

• 行业评级：整体行业评级为“增持”，预计未来6个月投资收益率将领先市场基准指数5%以上。
• 市场走势：
  • 本周休闲服务板块整体表现弱于市场，医美指数上涨3.98%，化妆品指数微跌0.04%。
  • 年初至今，医美指数上涨26.12%，化妆品指数上涨17.73%，均跑赢沪深300指数。
• 政策动态：
  • 公安部要求严打非法制售医美产品等犯罪活动，重点打击假劣肉毒毒素、“水光针”、“热玛吉”等产品。
  • 国家药监局加强化妆品不良反应监测，完善监管体系。
• 公司动态：
  • 福瑞达生物：引入腾讯等战投，推动化妆品业务拓展。
  • 奥园美谷：全资子公司与新动能基金签署可转债协议，收到股权转让款延期支付请求。
  • 朗姿股份：设立医美股权并购基金，控股股东股份质押。
  • 四环医药：子公司吡罗西尼获准开展三期临床试验。
  • 贝泰妮：设立全资私募基金管理公司。
  • 金发拉比：控股股东股份质押延期。
  • 丸美股份：信托到期赎回，收益符合预期。

投资建议

化妆品行业

• 趋势：新锐品牌不断涌现，渠道变化加速，多品类发展是行业新机遇。
• 关注企业：
  • 贝泰妮：敏感肌护肤领域龙头。
  • 珀莱雅：多元化优质品牌商。
  • 上海家化：多品类发展，持续创新。
  • 丸美股份：主打中高端市场，拥有丰富营销渠道。
  • 水羊股份：运营能力强，品类结构逐步优化。

医美行业

• 趋势：受益于消费者接受度提升和年轻化趋势，行业保持高增长。
• 关注企业：
  • 华熙生物：本土玻尿酸原料龙头。
  • 爱美客：童颜针上市，满足差异化需求。
  • 华东医药：医美业务全面布局。
  • 昊海生科：研发、生产、销售一体化。
  • 四环医药：肉毒素与双抗产品并行发展。
  • 医美机构：朗姿股份、奥园美谷、瑞丽医美等。

关键信息

• 行业规范化：随着监管加强，非正规医美产品将逐步退出市场，正规产品市占率有望提升。
• 市场数据：
  • 2021年10月，全国居民消费价格同比上涨1.5%，环比上涨0.7%。
  • 1~10月，社会消费品零售总额同比增长14.9%，化妆品类零售额增长16.7%。
  • 实物商品网上零售额占社会消费品零售总额的23.7%。
• 风险提示：
  • 线上销售数据因促销活动波动较大。
  • 市场竞争加剧，可能导致价格战。
  • 监管趋严，可能对行业带来短期压力。

图表目录

• 图表1：本周申万一级行业涨跌幅情况
• 图表2：年初至今申万一级行业涨跌幅情况
• 图表3：年初至今医美指数与沪深300指数涨跌对比
• 图表4：年初至今化妆品指数与沪深300指数涨跌对比
• 图表5：本周医美板块涨跌幅情况
• 图表6：本周化妆品板块涨跌幅情况
• 图表7：本周重点关注个股涨跌幅
• 图表8：2021年1~10月CPI变动
• 图表9：2021年10月CPI同比
• 图表10：2021年10月CPI环比
• 图表11：2021年10月CPI分类别同比涨跌幅
• 图表12：2021年10月CPI分类别环比涨跌幅
• 图表13：社会消费品零售总额当月值及同比
• 图表14：社会消费品零售总额累计值及同比
• 图表15：商品零售额当月值及同比
• 图表16：商品零售额累计值及同比
• 图表17：限额以上企业商品零售总额当月值及同比
• 图表18：限额以上企业商品零售总额累计值及同比
• 图表19：化妆品零售额当月值及同比
• 图表20：化妆品零售额累计值及同比
• 图表21：网上商品和服务零售额

风险提示

• 线上销售波动：受促销活动影响，销售数据可能出现异常波动。
• 竞争加剧：行业内新进入者增多，可能导致价格战。
• 监管趋严：国家加强医美行业监管，可能对市场造成短期冲击。

重要声明

• 分析师声明：本报告由王洪岩分析师撰写，执业证书号S0010521010001，基于合法合规信息，独立、客观出具。
• 免责声明：本报告由华安证券研究所发布，信息来源于合规渠道，仅供参考，不构成投资建议。华安证券及其关联机构可能持有报告中提及的公司证券，亦可能为其提供服务。未经授权，不得复制、转载或引用本报告内容。