20210830-国海证券-休闲服务行业周报_医美广告监管升级_文旅赋能全面小康稳步推进_13页_1mb

休闲服务行业周报总结

核心内容概览

本报告聚焦于休闲服务行业的近期动态，重点分析了医美广告监管升级与文旅赋能全面小康的政策背景，同时总结了行业整体表现及重点公司动态，并给出了投资建议与风险提示。

主要观点与关键信息

1. 行业走势分析

• 整体表现：2021年8月30日，休闲服务板块上周上涨4.87%，跑赢上证综指（2.77%）。
• 细分板块：景点（+7.97%）、旅游综合（+5.36%）、餐饮（+4.19%）、酒店（+1.69%）表现较好，其他休闲服务板块小幅下跌（-4.94%）。
• 陆股通持仓：主要集中在免税、酒店、旅行社、人工景点等板块，中国中免、锦江酒店、科锐国际、同庆楼持股比例增长，宋城演艺、首旅酒店持股比例下降。

2. 医美广告监管升级

• 政策背景：国家市场监督管理总局发布《医疗美容广告执法指南（征求意见稿）》，明确医美广告需依法取得或查验《医疗广告审查证明》，并禁止制造容貌焦虑、虚假违法广告等行为。
• 影响分析：
  • 短期内可能导致不规范机构出清，影响医美行业整体规模。
  • 长期看，监管趋严有利于构建健康透明的行业环境，提升消费者信心。
  • 行业集中度将提升，利好头部企业如爱美客、华熙生物等。

3. 文旅赋能全面小康

• 政策方向：文旅部提出从三方面推动文旅发展：
  • 加强旅游扶贫：将文化和旅游发展纳入新型城镇化、乡村振兴，推动贫困地区发展。
  • 推动文化繁荣：加大舞台艺术和美术创作，完善公共文化设施网络。
  • 提升旅游质量：构建多元化旅游产品体系，发展新业态，提升智慧旅游与适老化服务水平。
• 具体举措：
  • 2021年中央财政投入34亿元支持文化惠民项目。
  • 国家力争年底实现所有国有景区在线预约预订。
  • 冰雪运动推广与智慧旅游建设并行。

4. 行业资讯亮点

• 免税行业：
  • 王府井成立免税品数字零售公司。
  • 海南自贸港“零关税”政策成效显著，企业获税款减免。
  • 海南自贸港跨境服务贸易负面清单管理办法实施。
• 旅游行业：
  • 张伯礼预计8月底疫情拐点将现，中秋十一可正常出行。
  • 4A级景区线上预约覆盖率超75%。
  • 我国A级景区总数超1.3万家，其中5A级306个。
• 酒店行业：
  • 首旅酒店上半年营收增长65.09%，净利润增长109.38%。
  • 华天酒店计划转让两家子公司股权，以推进轻资产战略。
• 餐饮行业：
  • 西安饮食上半年营收增长97.56%，但净利润仍为负。
  • 全聚德营收增长53.37%，净利润亏损收窄。
  • 东海堂饼屋因资金链断裂宣布歇业。
• OTA及民宿平台：
  • 携程上半年澳门旅游订单增长244%。
  • “爽住鸭”推出特价版Airbnb模式。

5. 投资建议

• 行业评级：维持“推荐”评级，认为行业基本面向好，长期复苏趋势明确。
• 重点推荐个股：
  • 宋城演艺：预计2021年EPS为0.4，2022年EPS为0.62，PE估值为44.68至28.82，投资评级为“买入”。
  • 中国中免：上半年营收增长83.98%，净利润增长475.92%，EPS预计5.83元，PE估值59.05至42.14，投资评级为“增持”。
  • 首旅酒店：EPS预计1.05元，PE估值28.88至26.95，投资评级为“增持”。
  • 爱美客：EPS预计5.6元，PE估值117.14至83.46，投资评级为“增持”。
  • 华熙生物：EPS预计1.68元，PE估值105.95至82.79，投资评级为“增持”。

6. 风险提示

• 疫情反复：可能对旅游市场复苏造成不确定性。
• 业绩不达预期：部分公司可能因市场环境变化影响业绩。
• 系统性风险：大盘波动可能对行业产生影响。

结论

医美广告监管升级短期将影响行业格局，但长期有助于行业健康发展。文旅赋能全面小康政策持续推进，旅游市场有望稳步复苏。建议关注头部企业如宋城演艺、中国中免、首旅酒店、爱美客和华熙生物，把握行业复苏与政策红利。同时需警惕疫情反复、业绩波动及市场系统性风险。