20241020-创元期货-镍_不锈钢周报_国内宏观定价短期镍价_宽松基本面下仍建议空配_14页_1mb

镍&不锈钢周报总结

镍市场分析

• 短期走势：受国内宏观情绪走弱影响，镍价略有下跌。周五上证反弹，镍价止跌，但短期仍以宏观情绪主导，基本面疲软。
• 基本面：雨季后镍矿供应压力重现，政府配额新增1600万吨，镍矿宽松格局延续。镍中间品及冰镍价格变动不大，精炼镍进口升水扩大。三季度不锈钢供给高位，价格弱势形成负反馈，需关注头部钢厂挺价力度。
• 库存：国内外精炼镍库存小幅上升，四季度三元前驱体消费季节性转弱预期下，精炼镍累库或将加速。

钢铁需求与不锈钢价格

• 不锈钢供给端：产量维持高位，尤其是3系不锈钢，市场需求压力大。不锈钢价格弱势局面将持续，需关注政策变化。
• 需求端：不锈钢进口量仍在增加，出口则有所下降。三元前驱体需求存在不确定性。

策略建议

• 镍：短期宏观主导，建议逢高做空，中长期关注基本面变化。
• 不锈钢：短期市场需求疲软，需等待供给变化带来弹性，建议观望为宜。

风险提示

• 电积镍投产不及预期
• 新能源消费超预期

注：本分析报告基于2024年10月20日发布的镍&不锈钢周报，仅供参考，报告中的数据和观点可能随着市场变化而调整，投资决策需谨慎。