20210820-广州期货-一周集萃——镍_不锈钢_基本面支撑尚在_镍_不锈钢价不宜追空_12页_1mb

研究报告总结：镍&不锈钢市场

核心内容

本周镍价与不锈钢价格整体呈现下跌趋势，主要受美元指数走强及市场悲观情绪影响。镍与不锈钢市场基本面变化有限，但供需格局对价格仍有一定支撑，市场操作建议以谨慎为主。

市场回顾

镍市场

• 沪镍主力合约：NI2109周内最低138290元/吨，最高147910元/吨，周收盘140010元/吨，周跌幅4.63%。
• 不锈钢主力合约：SS2109周内最低17380元/吨，最高18500元/吨，周收盘17640元/吨，周跌幅3.29%。
• 持仓变化：沪镍主力持仓量减少32145手，不锈钢主力持仓量减少10768手。

镍矿市场分析

（一）镍矿报价坚挺

• 本周主流CIF价格持稳，菲律宾镍矿招标价格上涨，个别矿山推迟开盘。
• Ni:0.9%矿：56美元/湿吨
• Ni:1.5%矿：85美元/湿吨
• Ni:1.8%矿：115美元/湿吨

（二）港口镍矿库存季节性缓慢回升

• 8月20日全国13大港口镍矿库存合计763.3万吨，环比增加13.7万吨，仍处于近几年同期低位。
• 苏里高—连云港海运费从23美元/湿吨上调至25美元/湿吨，运力紧张推动运费上涨。

镍铁市场分析

• 主流成交价：国内高镍铁江苏市场主流价格上调15元/镍至1415元/镍（到厂含税）。
• 库存情况：镍铁厂可流通资源偏紧，贸易商库存逐步消耗。
• 需求支撑：下游钢厂原料偏紧，询盘采购密集，镍铁价格易涨难跌，交期多已至9月。

电解镍&硫酸镍市场分析

• 新能源需求：7月新能源汽车产销表现亮眼，带动硫酸镍需求向好。
• 原料供应：由于镍湿法中间品投产缓慢，回收料增长有限，镍豆成为主要硫酸镍原料来源。
• 价格走势：本周电解镍社会库存持续下滑，镍豆升贴水上涨，支撑镍价。
• 硫酸镍价格：
  • 电镀级硫酸镍晶体市场价38000~43000元/吨
  • 电池级硫酸镍液体市场价34000~36000元/吨
  • 电池级硫酸镍晶体市场价37000~38500元/吨
    均保持稳定。

不锈钢市场分析

（一）不锈钢库存暂无压力

• 截至8月13日，佛山、无锡不锈钢库存合计59.8万吨，周环比微增0.3%，年同比微降0.5%。
• 佛山库存周环比增加9.3%，年同比减少18.1%；无锡库存周环比减少1.3%，年同比增加9.6%。
• 库存总量小幅回升，但整体仍无明显压力。

（二）不锈钢企业利润收窄

• 不锈钢现货及期货价格双双下调，但成本端支撑明显，利润持续收窄。
• 7月国内32家不锈钢厂粗钢产量284万吨，环比减少1%，年同比增加4%。
• 8月预计产量276万吨，环比减少2.9%。

（三）原料供应偏紧，成本支撑明显

• 高镍铁资源紧张，镍铁价格坚挺，300系钢厂9月原料尚未备足。
• 高碳铬铁产量环比减少16.3%，同比减少14.2%，供应受电力及政策限制。
• 废不锈钢价格因上涨过快，市场成交有限，周内小幅下调。

投资建议

镍

• 市场观点：海外运力紧张、库存低位、印尼疫情延迟镍铁回流，镍矿价格高位运行，新能源需求向好，电解镍库存持续下降，支撑镍价。
• 操作建议：建议在137000-138000元/吨一线试多，预计下周盘面价格或有所修正。
• 价格区间：沪镍2110运行区间138000-143000元/吨。

不锈钢

• 市场观点：市场观望情绪浓厚，成本端支撑明显，不锈钢价格暂难以深跌。
• 操作建议：预计下周SS2110合约大概率止跌小幅反弹，主波动区间17000-17800元/吨。

其他信息

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