20251106-宏源期货-镍与不锈钢日评_成本支撑较弱_不锈钢空单持有_1页_684kb

以下是针对提供内容的分析与总结：

最近两个周内，印尼排产增加，而国内高品位镍和南非高铬铁排产相对平稳，镍铁类库存出现累库现象。交易数据显示，旗下未上市实体业务11月国内排产下降，镍辉石精矿产量下降，但印尼排产上升，这可能导致镍库存进一步累积。

镍期货价格和合约变化显著。2025年10月29日至25日，近月合约价格下跌，基差调整超过200点，显示市场供需压力。库存方面，上海保税区库存在两周内减少，但LME库存初期略有下降，全球库存仍处于低位，支撑价格支撑。涉及镍期货的关键数据包括，期货行业研究所的策略显示，观望是当前建议，波动幅度控制在短期变化内，如价差变化在多为小幅10-40点。

欧盟对美资资源公司镍铁交易展开调查，可能影响全球供应流向，导致欧洲不锈钢生产原料供应减少，预计交易审批进展不确定，市场需要关注监管方意见。终端生产方面，不锈钢成本支撑因素可能缓和，但镍现货高价成交连续走低，如上海期镍平均价呈现月度下降趋势，中国保税区镍溢价维持稳定。

整体上，市场基本面对价格持松动能影响，加上外部政策风险，导致交易策略转为短期观望，需警惕政策变化或库存累积加剧。