20201101-川财证券-电子行业周报_苹果Q3利润小幅下降_半导体板块Q3业绩表现突出_12页_1mb

报告摘要

电子行业周报总结（20201101）

核心内容概览

本周电子行业周报主要围绕苹果财报、消费电子产业链表现、半导体及5G相关行业动态、市场走势以及主要公司业绩公告展开。报告指出，尽管苹果第四季度利润有所下降，但整体电子行业仍保持增长态势，尤其在半导体领域表现突出。同时，行业面临的风险包括景气度不及预期及技术创新对传统格局的冲击。

主要观点

苹果财报表现
- 第四财季营收646.98亿美元，同比增长1.03%；净利润126.72亿美元，同比下降7.41%。
- iPhone、Mac、iPad、可穿戴设备及服务收入分别为264.44亿、90.32亿、67.97亿、78.76亿、145.49亿美元。
- 利润下滑主要由于iPhone12系列推迟至10月发布，11月出货。
A股消费电子产业链表现
- 消费电子产业链Q3单季营收环比增长18%，归母净利润环比增长26%。
- 苹果产业链Q3单季营收环比增长16%，归母净利润环比增长28%。
- 半导体板块Q3营收与归母净利润环比分别增长20%、33%，其中材料与封测子板块归母净利润环比增长分别达117%、38%。
消费电子市场展望
- 随着苹果与华为新机发布及双十一购物季临近，5G终端价格下降，预计消费电子品牌销量将出现高增。
- 建议关注以下细分领域及公司：
  - 半导体设计公司：韦尔股份、全志科技、紫光国微、芯原股份、富满电子
  - 5G射频/天线厂商：卓胜微、三安光电、信维通信
  - 手机背板厂商：蓝思科技
  - ODM厂商：闻泰科技
  - FPC厂商：鹏鼎控股
  - 精密组件代工：立讯精密、歌尔股份、漫步者、环旭电子、长盈精密、安洁科技、领益智造
  - 充电领域：奥海科技、安克创新
  - 面板领域：京东方A、TCL科技
行业动态亮点
- AMD收购赛灵思：以350亿美元全股票交易收购赛灵思，创建高性能计算公司，扩大产品组合和客户群。
- 三星与AMD合作：计划在2022年将AMD Radeon GPU整合至Exynos处理器，提升显示运算能力。
- 华为麒麟9000芯片交付：交付订单约1500万颗，但因生产时间受限，实际完成约880万颗，完成率约60%。
- 苹果LiDAR供应链紧张：iPhone 12 Pro系列销售火爆，苹果紧急追加LiDAR订单，稳懋产能已接近饱和。
- DRAM价格走势：2020年6月价格攀升至3.70美元，7月和8月回落至3.51美元，预计年底价格持续下降。
市场表现
- 本周上证综指下降1.63%，创业板指上涨2.12%，电子行业指数上涨1.09%，排名28个子板块第6。
- 电子行业二级子板块中，半导体涨幅最大，为4.50%；光学光电子跌幅最大，为-2.45%。
- 周涨幅前三的个股为：传音控股（+32.23%）、新洁能（+26.24%）、超频三（+21.54%）
- 周跌幅前三的个股为：和晶科技（-20.82%）、贤丰控股（-16.28%）、光弘科技（-14.55%）

关键信息

苹果与华为新机发布：推动消费电子市场增长，带动产业链表现。
半导体板块强势：Q3营收与归母净利润环比分别增长20%、33%，尤其材料与封测子板块增长显著。
AMD与赛灵思并购：预计提升AMD在高性能计算领域的竞争力。
三星与AMD合作深化：未来将应用Radeon图像芯片技术于智能手机。
华为芯片交付受限：因生产时间限制，部分订单未能完成。
苹果供应链调整：苹果在印度设立新工厂，稳定其供应链布局。
DRAM价格波动：受疫情及需求影响，价格波动较大，预计年底继续下降。
LiDAR供应链紧张：苹果对LiDAR备货不足的担忧引发供应链调整。
公司业绩表现：多家公司Q3业绩增长显著，如韦尔股份（净利润增长1177.75%）、圣邦股份（净利润增长72.66%）、漫步者（净利润增长130.03%）等。

风险提示

行业景气度不及预期，可能导致全行业需求疲软。
技术创新可能对传统行业格局造成冲击，甚至导致部分企业被淘汰。

分析师与机构信息

分析师：孙灿（证书编号：S1100517100001）
联系人：傅欣璐（证书编号：S1100119080001）
机构名称：川财证券研究所
机构地址：
- 北京：西城区平安里西大街28号中海国际中心15楼
- 上海：陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼
- 深圳：福田区福华一路6号免税商务大厦32层
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