20220206-鲁证期货-鸡蛋期货月度报告_供需双弱下_鸡蛋价格平稳运行_7页_1mb

鸡蛋市场供需双弱分析总结

核心内容概述

2022年1月鸡蛋市场整体表现平稳，春节前的上涨预期未实现，节后的下跌也未形成。由于供给和需求均偏弱，蛋价波动较小，月末粉蛋均价为4.1元/斤，红蛋均价为4.15元/斤，整体小幅下跌0.1元/斤。进入2月后，市场仍处于供需双弱格局，预计蛋价将稳定偏弱运行。

本月市场行情总结

现货市场

• 蛋价表现：1月蛋价整体平稳，未出现预期的上涨或下跌。粉蛋均价4.1元/斤，红蛋均价4.15元/斤，较月初小幅下跌。
• 春节影响：春节期间鸡蛋贸易停滞，养殖户鸡蛋积压，但压力相对往年较小。节后初期市场逐步恢复，但各地报价混乱，缺乏主流价格。
• 消费情况：发货以商超为主，其他消费尚未启动。节后河北粉蛋价格降至3.6-3.8元/斤，较节前下跌0.3-0.4元/斤，符合市场预期。

期货市场

• 期货走势：鸡蛋期货在1月呈现V形走势，受现货走势和资金博弈影响。主力05合约在节前下跌，但节后反弹。
• 持仓变化：截至1月28日，鸡蛋期货总持仓为20.4万手，较上月减少3.4万手。
• 基差情况：节前河北粉蛋价格为3.8元/斤，05合约收盘价为4185，期货升水400点，后期基差或趋势性走强，现货强于期货。

下月行情观点

现货市场

供给方面

• 开产情况：当前开产对应9月下旬补栏，开产缓慢增加，整体仍处于低水平。
• 淘汰鸡情况：节前淘汰鸡价格略有上涨，节后部分老鸡未淘，但屠宰市场尚未普遍开工，淘汰有价无市。
• 库存压力：养殖户库存较大，需时间去库存，但压力不大。蛋商库存较低，预计会有一轮补库。
• 补栏情况：补栏积极性正常，蛋鸡苗价格高位小幅回落，截至1月28日为3.3元/羽，预计后期补栏量继续增加。

需求层面

• 消费情况：2月是消费最弱的月份，养殖户春节期间积压的鸡蛋需较长时间消化。
• 替代品影响：猪肉价格维持低位，蔬菜价格在内销下降后或快速回落，对鸡蛋消费不利。
• 疫情因素：疫情对鸡蛋消费的影响仍在持续，整体需求不乐观。
• 价格预期：虽然需求疲弱，但需警惕蛋商集中补库可能带来的价格反弹。

期货市场

• 价格预期：由于供给压力不大，预计蛋商补库可能带动蛋价反弹，但2月消费最弱，现货波动有限。
• 期货走势：期货市场缺乏有力驱动，预计震荡为主。春节期间美豆涨幅超6%，可能推动养殖成本上升，有利于5月合约。

关键数据与图表

• 图1：主产区鸡蛋价格走势（元/斤）
• 图2：主产区蛋价历年走势（元/斤）
• 图3：红蛋均价-粉蛋均价（元/斤）
• 图4：鸡蛋期货持仓量（单边）
• 图6：鸡蛋现货-05期货
• 图7：蛋鸡苗价格（元/羽）
• 图8：浠水35斤-45斤价差（元/斤）
• 图9：馆陶36斤-45斤价差（元/斤）
• 图10：淘汰鸡均价（元/斤）
• 图11：白羽肉毛鸡均价（元/斤）
• 图12：玉米和豆粕均价（元/吨）
• 图13：斤蛋利润（元/斤）
• 图14：猪肉平均批发价（元/公斤）
• 图15：28种重点监测蔬菜平均批发价（元/公斤）

风险因素

• 饲料成本上涨：玉米和豆粕价格持续上涨，推高养殖成本。
• 疫情持续影响：疫情对鸡蛋消费仍有一定抑制作用。
• 宏观系统性风险：整体市场环境存在不确定性，可能影响蛋价走势。

投资者提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
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