20220220-鲁证期货-鸡蛋期货周度报告_鸡蛋供需两弱_短期仍有压力_6页_1mb

鸡蛋市场供需分析总结

核心内容概述

当前鸡蛋市场呈现供需双弱的局面，蛋价虽历年较高，但因消费端持续低迷，导致现货市场表现偏弱。同时，期货市场05合约升水幅度较大，但受现货疲软拖累，整体走势冲高回落。预计未来一段时间内，鸡蛋价格仍将面临一定的下行压力。

一、本周市场行情总结

现货市场

• 蛋价走势：本周鸡蛋价格小幅下跌，红蛋和粉蛋均价均在3.65元/斤左右，周跌幅0.1元/斤。
• 价格水平：当前蛋价处于历年较高水平，主要因在产存栏和产业库存均偏低。
• 供需关系：尽管库存低，但蛋商仍积极出货，消费端低迷是现货持续弱势的主要原因。
• 库存与走货：蛋商库存较低，但由于走货不及预期，整体出货节奏偏谨慎。

期货市场

• 期货走势：鸡蛋期货05合约升水现货640点，升水幅度偏高。
• 持仓变化：鸡蛋期货总持仓21.8万手，较上周减少1.2万手。
• 期货与现货关系：现货偏弱拖累期货，预计未来期货弱于现货的概率较大。

二、下周行情观点

现货市场预测

供给方面

• 开产情况：当前开产水平较低，预计3月底到4月初将明显增加。
• 淘汰情况：老鸡待淘汰量不多，鸡龄趋向壮龄化，淘鸡均价4.5元/斤，周涨0.1元/斤。
• 库存变化：蛋商库存有所增加，但走货仍不畅，出货积极性较高。
• 饲料成本：豆粕价格周涨30元/吨，导致饲料成本较节前提高0.15元/斤，综合成本约3.8元/斤。
• 补栏情况：近期青年鸡补栏积极，预计春雏补栏不会差。

需求方面

• 消费低迷：当前为一年中鸡蛋消费最弱的时期，替代品猪肉和蔬菜价格快速回落。
• 疫情影响：疫情持续对鸡蛋消费形成抑制，整体需求疲软。
• 供需平衡：蛋价处于供需双弱下的均衡价格，短期内上涨或下跌空间均有限。

期货市场预测

• 价格走势：预计3月下旬开始，开产增加，鸡龄趋向年轻化，供给压力加大。
• 期货操作建议：远月价格估值过高，操作上建议逢高做空。
• 升水分析：05合约升水幅度较大，受现货疲软拖累，未来弱于现货的可能性较高。

三、关键数据与图表

• 图1：主产区鸡蛋价格走势（元/斤）
• 图2：主产区蛋价历年走势（元/斤）
• 图3：红蛋均价-粉蛋均价（元/斤）
• 图4：鸡蛋期货持仓量（单边）
• 图5：鸡蛋现货-05期货
• 图6：蛋鸡苗价格（元/羽）
• 图7：浠水35斤-45斤价差（元/斤）
• 图8：馆陶36斤-45斤价差（元/斤）
• 图9：淘汰鸡均价（元/斤）
• 图10：白羽肉毛鸡均价（元/斤）
• 图11：玉米和豆粕均价（元/吨）
• 图12：斤蛋利润（元/斤）
• 图13：猪肉平均批发价（元/公斤）
• 图14：28种重点监测蔬菜平均批发价（元/公斤）

四、风险提示

1. 饲料成本上涨：豆粕价格持续上涨，可能进一步推高养殖成本。
2. 疫情持续影响：疫情对鸡蛋消费仍有抑制作用。
3. 宏观系统性风险：市场整体存在不确定性，需警惕宏观环境变化带来的影响。

五、分析师信息

• 分析师：侯广铭
• 职位：农产品分析师
• 期货从业资格：F3059865
• 投资咨询资格：Z0013117
• 联系电话：0531-81678626
• E-mail：houlz2015@163.com
• 公司网址：www.luzhengqh.com
• 鲁证研究公众号：lzqhyjs
• 鲁证期货公众号：lzqhwh

六、免责声明

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