20220626-国金证券-农林牧渔行业研究_生猪价格持续上涨_关注养殖投资机会_14页_1mb

消费升级与娱乐研究中心：农林牧渔行业研究总结

核心内容概览

本报告对农林牧渔行业进行了全面分析，重点围绕生猪养殖、种植产业链和禽类养殖板块展开，结合市场数据与行业动态，提出投资建议及风险提示。

主要观点与关键信息

1. 生猪养殖板块

• 市场表现：本周申万农林牧渔指数上涨1.90%，其中养殖业涨幅最大，达4.09%。
• 价格走势：全国商品猪出栏均价为16.88元/公斤，周环比上涨4.91%；15公斤仔猪价格为625元/头，周环比下降8元/头。
• 出栏体重：全国商品猪平均出栏体重为125.56公斤，周环比上涨0.87公斤/头，表明养殖户仍存在压栏行为。
• 养殖利润：自繁自养利润为-36.70元/头，外购仔猪利润为172.49元/头，随着猪价上涨，行业盈利逐步改善。
• 投资建议：重点推荐牧原股份（成本领先，成长确定性强）和温氏股份（资金储备充足，成本控制有效），同时关注巨星农牧、傲农生物和新希望等标的。
• 风险提示：需警惕产能去化不及预期、猪价不及预期、动物疫病爆发及农产品价格波动等风险。

2. 种植产业链

• 市场进展：截至6月21日，全国9省已收获3.01亿亩小麦，进度达99.2%，机械化率超98%，预计丰收已成定局。
• 政策支持：中央和地方已下发农资补贴并提升夏粮收购最低价，种植业收益有望改善，种子需求增长。
• 转基因技术：转基因种子商业化进程有望在四季度推进，高标准农田建设及全球粮食价格上涨推动其加速落地。
• 投资建议：重点推荐大北农（转基因技术领先）、登海种业（玉米种子有望量价齐升）和隆平高科（转基因技术储备丰富）。

3. 禽类养殖板块

• 价格走势：白羽肉鸡价格为9.71元/公斤，环比下跌0.92%；肉鸡苗价格为2.12元/羽，环比下跌24.01%。
• 养殖利润：父母代种鸡养殖利润为-0.58元/羽，毛鸡养殖利润为2.68元/羽，环比上涨19.11%。
• 市场影响：高温高湿天气及饲料成本上涨抑制补栏情绪，毛鸡出栏量偏低，价格短期偏强震荡。
• 长期展望：随着疫情控制，餐饮消费回暖，需求有望改善，叠加饲料成本支撑，价格或逐步上行。
• 投资建议：重点推荐圣农发展（白羽鸡行业全产业链龙头）、益生股份和民和股份。

本周行情回顾

• 指数表现：申万农林牧渔指数上涨1.90%，沪深300指数上涨1.99%，深证成指上涨2.88%，上证指数上涨0.99%。
• 涨幅个股：道道全（+16.96%）、傲农生物（+8.40%）、冠农股份（+7.91%）等。
• 跌幅个股：新赛股份（-6.78%）、湘佳股份（-5.23%）、新农开发（-5.18%）等。
• 行业排名：农林牧渔指数在所有子行业中排名第15位。

农产品价格跟踪

• 生猪产品：猪价上涨，但仔猪价格下降，自繁自养仍亏损，外购仔猪盈利。
• 禽类产品：白羽肉鸡价格微跌，毛鸡利润上涨，肉鸡苗价格大幅下跌。
• 粮食价格：玉米、大豆、小麦、中晚稻价格基本稳定，但CBOT期货价格有所波动。
• 饲料数据：猪饲料产量环比增长，肉禽饲料产量下降，配合料价格略有上升。
• 水产品价格：鲤鱼、草鱼、鲫鱼、鲈鱼、扇贝、海蛎、对虾、鲍鱼、海参价格均保持不变。

一周新闻速览

• 公司公告：
  • 温氏股份：公布债券利息支付安排。
  • 大北农：回购注销限制性股票，提名独立董事候选人。
  • 傲农生物：控股股东部分股份解除质押。
• 行业要闻：
  • 农业农村部督导黄淮海抗旱工作。
  • 审议通过《生猪产能调控工作考核方案》。
  • 成立全国供销合作社农产品销售平台。
  • 秋乐种业IPO获受理，转基因推进加速。

风险提示

• 产能去化不及预期：影响未来生猪价格走势。
• 转基因玉米推广延后：需政策推动。
• 动物疫病爆发：可能导致养殖行业大额亏损。
• 农产品价格波动：影响行业盈利。

投资评级说明

• 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度超过15%。
• 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%。
• 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%至5%。
• 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度超过5%。

特别声明

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