20220626-浙商证券-农林牧渔行业周报（6月第4周）_猪价持续脉冲_养殖链条起舞_19页_2mb

农林牧渔行业周报总结（2022年6月第4周）

核心内容概述

本报告分析了2022年6月第4周农林牧渔行业的市场表现与行业动态，重点关注生猪养殖、白羽肉鸡、动保疫苗、种植链条及水产养殖等领域。整体来看，行业表现与大盘相比略逊一筹，但部分子板块表现亮眼，尤其是生猪养殖板块，因供需关系变化和成本控制，价格与利润均有所提升。

主要观点与关键信息

1. 生猪养殖

• 猪价走势：本周全国生猪均价为16.89元/kg，环比上涨4.61%，同比上涨18.60%。猪价持续脉冲，预计三季度涨幅可能超预期，猪价高点有望达到24元/kg。
• 养殖利润：自繁自养亏损36.79元/头，环比减亏69.2%；外购养殖盈利172.49元/头，环比增加102.03%。
• 供需关系：1月断奶仔猪环比大幅下降导致供应断档，而饲料产量未同步上升，说明出栏速度加快但体重增长未显著，支撑价格上涨。
• 投资建议：推荐“资金链安全”和“出栏可预期”的龙头公司如牧原股份、温氏股份，以及具备成长性的新五丰，同时关注天康生物和新希望。

2. 白羽肉鸡

• 价格与销量：主产区毛鸡均价9.71元/kg，环比下跌0.92%；鸡苗价格2.12元/羽，环比下跌24.01%。
• 行业影响：5月祖代鸡引种为0，主要因美国禽流感疫情，国内从4月底中断美国引种，5月更新量为0套，去年同期为7.93万套。预计未来两个月引种仍受影响。
• 市场动态：鸡肉冻品走货缓慢，高价采购毛鸡积极性减弱，毛鸡价格高位偏弱；鸡苗订单放缓，种鸡场利润下滑，部分亏损。
• 投资建议：关注布局全产业链的圣农发展，以及上游鸡苗销售的弹性标的。

3. 动保行业

• 越南非瘟疫苗评价：越南新上市的非洲猪瘟弱毒疫苗存在水平传播风险，有效性及安全性仍存疑。
• 国内进展：我国多款疫苗进入大临床阶段，但非瘟疫苗研发难度高，商业化进程仍存在不确定性。
• 投资建议：推荐具有亚单位疫苗研发优势的普莱柯，以及产品储备丰富的行业龙头。

4. 种植链条

• 粮价走势：国际玉米、大豆价格下跌，豆粕价格亦有所下滑；国内玉米、豆粕价格震荡调整。
• 影响因素：全球农产品供应趋紧，美联储加息引发市场抛售，影响农产品价格。
• 投资建议：关注直接受益于粮价上涨的标的，如大北农（转基因性状储备丰富）和隆平高科（玉米、水稻种子龙头）。

行业表现

1. 板块整体表现

• 农林牧渔板块跑输大盘，上周沪深300指数上涨1.99%，而申万农林牧渔指数上涨1.90%，排名第15位。
• 各子板块涨跌幅：农产品加工（-0.65%）、饲料（1.98%）、种植业（-2.37%）、畜禽养殖（4.09%）、动物保健（0.27%）、渔业（-0.67%）。

2. 估值表现

• 截至6月24日，农林牧渔行业市盈率PE（TTM）为123.56倍，市净率PB为3.54倍。
• 种植业市盈率排名靠前，显示其景气度较高。

个股表现

涨幅前五：

1. 道道全（16.96%）
2. 傲农生物（8.40%）
3. 冠农股份（7.91%）
4. 温氏股份（7.71%）
5. 金丹科技（6.82%）

跌幅前五：

1. 新赛股份（-6.78%）
2. 湘佳股份（-5.23%）
3. 新农开发（-5.18%）
4. 丰乐种业（-4.96%）
5. 农发种业（-4.71%）

行业重点数据

1. 生猪养殖

• 全国猪粮比价5.89：1，环比上涨4.50%
• 猪料比价4.43：1，环比上涨4.34%
• 能繁母猪存栏量基数较低，支持猪价上涨预期
• 5月祖代鸡引种为0，引种政策变化需持续关注

2. 粮食价格动态

• 玉米现货均价2883元/吨，环比下跌0.12%
• 小麦现货均价3121元/吨，环比下跌0.53%
• 大豆现货均价5808元/吨，环比持平
• 豆粕现货均价4221元/吨，环比下跌1.72%
• 早稻、中晚稻价格保持稳定

3. 饲料价格与产量

• 肉鸡饲料价格环比持平，蛋鸡饲料价格环比上涨0.30%
• 猪饲料产量回落但仍处于历史高位
• 水产饲料产量大幅增长37.2%，反映水产养殖景气度上升

4. 水产养殖

• 鲤鱼、草鱼、鲫鱼价格环比持平
• 大带鱼均价76元/kg，海产品价格整体稳定

新闻动态

行业新闻

1. 南方粮食生产加强：胡春华强调加强南方省份粮食生产，提升综合生产能力，推动农业现代化。
2. 高素质青年农民培育：共青团中央与农业农村部部署开展2022年度高素质青年农民培育工作，聚焦乡村振兴人才需求。

公司动态

1. 金新农：能繁母猪存栏约5.4万头，后备母猪约1.6万头，计划年底达到9-10万头。
2. 温氏股份：现有高质量能繁母猪超110万头，后备母猪充足，生产指标持续改善。
3. 益生股份：5月未从美国进口祖代白羽肉鸡，因航班停航及国外疫情，预计7月能否恢复进口仍不确定。
4. 京基智农：5月底基础母猪约8.02万头，后备母猪约1.17万头；出栏生猪9.93万头，肥猪销售均价17.39元/kg。

风险提示

• 疫情风险：新冠疫情蔓延可能对行业造成持续影响
• 国际局势变动：国际形势变化可能影响农产品进出口及价格
• 政策风险：政策落地不及预期可能对行业造成冲击

投资建议总结

• 生猪养殖：三季度猪价涨幅或超预期，建议关注牧原股份、温氏股份等龙头公司
• 白羽肉鸡：引种受限，建议关注全产业链布局的圣农发展及鸡苗销售弹性标的
• 动保行业：疫苗研发仍存不确定性，建议关注普莱柯及行业龙头
• 种植链条：受益于粮价上涨，建议关注大北农与隆平高科等种业龙头