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国债期货每日数据跟踪总结（2023-03-08）

核心内容概述

本报告提供了2023年3月8日国债期货（T、TF、TS）的量价数据、基差数据、移仓数据及跨品种数据，数据来源为Wind、中国金融期货交易所及银河期货金融衍生品研究所。报告旨在为市场参与者提供市场动态参考，不构成投资建议。

1. 量价数据

1.1 T.CFE量价数据

• 收盘价：T2306.CFE下跌0.045元至100.095元，T2303.CFE下跌0.06元至100.83元，T2309.CFE下跌0.04元至99.38元。
• 成交量：3份合约共成交53196手，较前一交易日减少9529手。
• 持仓量：3份合约持仓合计173595手，较前一交易日增加2082手。
• 主力持仓：
  • 前5席位成交量减少7120手至60197手，成交量集中度56.6%，净多11179手。
  • 前10席位成交量减少6975手至73701手，成交量集中度69.3%，净多10759手。
  • 前20席位成交量减少11157手至87054手，成交量集中度81.8%，净多8154手。
• 具体席位变动：
  • 多头方面：华泰期货净买仓减少306手至8599手，中信期货净买仓增加600手至4881手，银河期货净买仓减少353手至712手。
  • 空头方面：国泰君安净卖仓减少1357手至2420手，中信建投净卖仓减少99手至1106手，国投安信净卖仓增加19手至1094手。

1.2 TF.CFE量价数据

• 收盘价：TF2306.CFE下跌0.055元至100.76元，TF2303.CFE持平至101.195元，TF2309.CFE下跌0.055元至100.28元。
• 成交量：3份合约共成交38807手，较前一交易日减少13584手。
• 持仓量：3份合约持仓合计102911手，较前一交易日增加34手。
• 主力持仓：
  • 前5席位成交量减少19650手至48106手，成交量集中度62.0%，净多13358手。
  • 前10席位成交量减少23867手至60666手，成交量集中度78.2%，净多4737手。
  • 前20席位成交量减少25487手至71171手，成交量集中度91.7%，净多314手。
• 具体席位变动：
  • 多头方面：上海东证净买仓减少34手至7756手，中信期货净买仓增加297手至5646手，国投安信净买仓增加38手至4040手。
  • 空头方面：银河期货净卖仓增加311手至4365手，海通期货净卖仓减少30手至3898手，上海东证净卖仓增加129手至2312手。

1.3 TS.CFE量价数据

• 收盘价：TS2306.CFE下跌0.03元至100.715元，TS2303.CFE持平至100.93元，TS2309.CFE下跌0.03元至100.48元。
• 成交量：3份合约共成交49028手，较前一交易日增加9335手。
• 持仓量：3份合约持仓合计58831手，较前一交易日增加689手。
• 主力持仓：
  • 前5席位成交量增加8699手至59290手，成交量集中度60.5%，净空6118手。
  • 前10席位成交量增加13511手至81603手，成交量集中度83.2%，净空3801手。
  • 前20席位成交量增加18782手至94258手，成交量集中度96.1%，净空3255手。
• 具体席位变动：
  • 多头方面：国投安信净买仓增加26手至4040手，平安期货净买仓增加1326手至1249手，中信期货净买仓减少184手至596手。
  • 空头方面：银河期货净卖仓增加311手至4365手，海通期货净卖仓减少30手至3898手，上海东证净卖仓增加129手至2312手。

2. 基差数据

2.1 T.CFE基差数据

• 主力合约T2306.CFE的CTD券为220017.IB，基差为0.62元，正套收益率0.4%。
• 根据情景模拟：
  • 若到期收益率不变，基差收敛空间为0.84元；
  • 若到期收益率上行20BP，基差收敛空间为0.73元；
  • 若到期收益率下行20BP，基差收敛空间为0.82元。

2.2 TF.CFE基差数据

• 主力合约TF2306.CFE的CTD券为220016.IB，基差为0.33元，正套收益率1.3%。
• 根据情景模拟：
  • 若到期收益率不变，基差收敛空间为0.55元；
  • 若到期收益率上行20BP，基差收敛空间为0.61元；
  • 若到期收益率下行20BP，基差收敛空间为0.49元。

2.3 TS.CFE基差数据

• 主力合约TS2306.CFE的CTD券为220028.IB，基差为0.1元，正套收益率1.9%。
• 根据情景模拟：
  • 若到期收益率不变，基差收敛空间为0.1元；
  • 若到期收益率上行20BP，基差收敛空间为0.17元；
  • 若到期收益率下行20BP，基差走阔空间为0.07元，基差收敛空间为0.1元。

3. 移仓数据

• T2303.CFE：当季-下季跨期价差为0.73元，年化展期成本为2.86%，分位水平为90.14%，移仓完成度为94.94%，移仓接近完成。
• TF2303.CFE：当季-下季跨期价差为0.43元，年化展期成本为1.69%，分位水平为82.65%，移仓完成度为95.95%，移仓接近完成。
• TS2303.CFE：当季-下季跨期价差为0.22元，年化展期成本为0.84%，分位水平为80.95%，移仓完成度为94.65%，移仓接近完成。

4. 跨品种数据

• 2023年3月7日与3月8日的跨品种价差数据如下：
  • 2TF-T：从302.84元降至302.765元，下跌0.075元。
  • 4TS-T：从302.84元降至302.765元，下跌0.075元。
  • 2TS-TF：从100.675元降至100.67元，下跌0.005元。
  • 2TS-3TF+T：从-0.815元升至-0.755元，上涨0.06元。

关键信息

• T.CFE：主力合约下跌，成交量和持仓量均有所减少，多头增持，空头增持幅度较小，净多头持仓增加。
• TF.CFE：主力合约下跌，成交量大幅减少，持仓量略有增加，多头减持，空头增持，净多头持仓减少。
• TS.CFE：主力合约下跌，成交量增加，持仓量增加，多头增持，空头减持，净空头持仓增加。
• 基差：各品种基差均呈现收敛或走阔趋势，具体取决于到期收益率的变化。
• 移仓：所有合约移仓接近完成，跨期价差和年化展期成本处于较高或中等分位水平。
• 跨品种价差：多数跨品种价差小幅下跌，部分略有上涨。

主要观点

• T.CFE：市场整体呈现净多头持仓，但成交量和持仓量均下降，表明市场参与者情绪较为谨慎。
• TF.CFE：市场成交量下降明显，多空持仓变动不大，净多头持仓有所减少，市场趋势不明确。
• TS.CFE：成交量上升，持仓量增加，净空头持仓扩大，市场空头力量增强。
• 基差：各品种基差均显示收敛趋势，但不同情景下收敛空间差异较大，需关注收益率变化。
• 移仓：移仓接近完成，市场流动性趋于稳定。
• 跨品种：跨品种价差变动较小，整体市场趋势较为平稳。