20230228-银河期货-国债期货每日数据跟踪_11页_2mb
报告摘要
国债期货每日数据跟踪总结（2023-02-28）
核心内容概览
本报告提供了2023年2月28日国债期货（T、TF、TS）的量价数据、基差数据、移仓数据及跨品种数据。内容涵盖主力合约的收盘价、成交量、持仓量、多空持仓变化及基差收敛空间等关键指标，旨在为投资者提供市场动态参考。
1. 量价数据
1.1 T.CFE量价数据
- 主力合约T2306.CFE：收盘价上涨0.09元至99.825元，3份合约共成交77573手，较前一交易日减少20978手；持仓合计156832手，较前一交易日增加5610手。
- 主力持仓：
- 前5席位成交量减少33461手至84727手，集中度54.6%，净多持仓9888手。
- 前10席位成交量减少48677手至103012手，集中度66.4%，净多持仓11499手。
- 前20席位成交量减少50776手至124787手，集中度80.4%，净多持仓8616手。
- 席位变化：
- 多头方面，华泰期货净买仓减少757手至9726手，上海东证净买仓增加751手至2930手，中信期货净买仓减少1368手至2095手。
- 空头方面，国泰君安净卖仓增加239手至4418手，国投安信净卖仓减少562手至1475手，银河期货净卖仓增加171手至101手。
1.2 TF.CFE量价数据
- 主力合约TF2306.CFE：收盘价上涨0.075元至100.59元，3份合约共成交61070手，较前一交易日减少5627手；持仓合计91013手，较前一交易日增加5372手。
- 主力持仓：
- 前5席位成交量减少18760手至66977手，集中度54.8%，净多持仓6072手。
- 前10席位成交量减少18551手至88026手，集中度72.1%，净多持仓1108手。
- 前20席位成交量减少15752手至107121手，集中度87.7%，净空持仓1499手。
- 席位变化：
- 多头方面，中信期货净买仓减少376手至6040手，上海东证净买仓增加142手至5095手，国投安信净买仓增加7手至644手。
- 空头方面，国泰君安净卖仓增加239手至4418手，银河期货净卖仓减少216手至3966手，上海东证净卖仓增加148手至1490手，平安期货净卖仓减少454手至375手，华泰期货净卖仓增加636手至63手。
1.3 TS.CFE量价数据
- 主力合约TS2306.CFE：收盘价上涨0.04元至100.615元，3份合约共成交44373手，较前一交易日增加8099手；持仓合计50476手，较前一交易日增加1186手。
- 主力持仓：
- 前5席位成交量增加11123手至52405手，集中度59.1%，净空持仓7281手。
- 前10席位成交量增加14733手至72557手，集中度81.8%，净空持仓5745手。
- 前20席位成交量增加14681手至83511手，集中度94.1%，净空持仓3177手。
- 席位变化：
- 多头方面，中信期货净买仓减少65手至1678手，国投安信净买仓增加7手至644手。
- 空头方面，海通期货净卖仓增加276手至4094手，银河期货净卖仓减少216手至3966手，上海东证净卖仓增加148手至1490手，平安期货净卖仓减少454手至375手，华泰期货净卖仓增加636手至63手。
2. 基差数据
2.1 T.CFE基差数据
- 主力合约T2306.CFE的CTD券为220019.IB，基差为0.82元，正套收益率为-0.2%。
- 情景模拟：
- 若到期收益率不变，CTD券可能切换至220027.IB，基差收敛空间为1.03元。
- 若到期收益率上行20BP，基差收敛空间为0.89元。
- 若到期收益率下行20BP，基差收敛空间为1.0元。
2.2 TF.CFE基差数据
- 主力合约TF2306.CFE的CTD券为220016.IB，基差为0.45元，正套收益率为1.0%。
- 情景模拟：
- 若到期收益率不变，基差收敛空间为0.68元。
- 若到期收益率上行20BP，基差收敛空间为0.73元。
- 若到期收益率下行20BP，基差收敛空间为0.62元。
2.3 TS.CFE基差数据
- 主力合约TS2306.CFE的CTD券为220028.IB，基差为0.13元，正套收益率为1.8%。
- 情景模拟：
- 若到期收益率不变，基差收敛空间为0.13元。
- 若到期收益率上行20BP，基差收敛空间为0.2元。
- 若到期收益率下行20BP，基差可能走阔0.05元或收敛0.13元。
3. 移仓数据
- T2303.CFE：当季-下季价差为0.86元，年化展期成本3.1%，分位水平93.06%，移仓完成度94.44%，接近完成。
- TF2303.CFE：当季-下季价差为0.52元，年化展期成本1.88%，分位水平92.01%，移仓完成度95.96%，接近完成。
- TS2303.CFE：当季-下季价差为0.22元，年化展期成本0.77%，分位水平72.57%，移仓完成度94.01%，接近完成。
4. 跨品种数据
- 跨品种价差（2023-02-28）：
- 2TF-T：101.355元，较前一日上涨0.06元。
- 4TS-T：302.635元，较前一日上涨0.07元。
- 2TS-TF：100.64元，较前一日上涨0.005元。
- 2TS-3TF+T：-0.715元，较前一日下跌0.055元。
关键信息
- 市场趋势：T、TF、TS主力合约均呈现上涨趋势，但成交量有所波动，T和TF成交量下降，TS成交量上升。
- 持仓变化：T和TF主力合约多空持仓均有所增加，但净持仓量呈净多态势，TS则为净空。
- 基差收敛空间：各品种基差在不同收益率情景下有不同收敛或走阔空间，TS基差收敛空间最大。
- 移仓进展：所有主力合约移仓接近完成，但TS移仓完成度相对较低。
- 跨品种价差：TF-T、4TS-T、2TS-TF价差上涨，2TS-3TF+T价差下跌，反映不同品种间价格联动性。
主要观点
- T.CFE：成交量下降，但主力合约价格略有上涨，多空持仓均增加，净多持仓维持，基差收敛空间较大。
- TF.CFE：成交量下降，价格微涨，多空持仓增加，但净持仓量呈净空状态，基差收敛空间较小。
- TS.CFE：成交量上升，价格微涨，多空持仓均增加，净空持仓，基差收敛空间较大，移仓接近完成。
- 整体市场：跨品种价差波动反映市场对不同期限国债的预期差异，基差变化显示市场对未来收益率走势的预期。
联系方式
- 分析师：张晨，CFA
- 期货从业证号：F3072094
- 投资咨询从业证号：Z0015334
- 邮箱：zhangchen_qh@chinastock.com.cn
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