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豆粕、菜粕及大豆市场总结（2021.06.10）

一、豆粕市场分析

核心内容

豆粕市场在2021年6月10日呈现震荡走势，短期走势仍受美豆影响。

主要观点

• 基本面：美豆震荡收跌，国内豆粕跟随调整，需求预期向好，油厂大豆库存回落支撑豆粕价格。但5月进口巴西大豆到港量处于高位，供应充裕，叠加现货贴水压制，整体供需相对均衡。
• 基差：现货价格为3550元/吨，基差为-69元，贴水期货，偏空。
• 库存：豆粕库存64.9万吨，环比微增0.03%，同比增加76.8%，偏空。
• 盘面：价格在20日均线上方且方向向上，偏多。
• 主力持仓：主力多单减少，资金流入，偏多。
• 结论：美豆短期预计在1500元/吨上方震荡；国内豆粕受其带动维持区间震荡，关注南美大豆出口和美国大豆生长情况。

价格区间

• M2109合约：短期3580至3640元/吨区间震荡，建议短线操作为主，期权观望。

二、菜粕市场分析

核心内容

菜粕市场震荡回落，但受到国内需求支撑，短期仍维持震荡格局。

主要观点

• 基本面：菜粕价格震荡回落，豆粕回落带动和技术性逢高买盘压制，短期回归震荡。油菜籽进口偏少，供应紧张支撑菜粕价格，但豆粕和杂粕替代比例已接近极限，压制菜粕上涨空间。
• 基差：现货价格为2950元/吨，基差为-94元，贴水期货，偏空。
• 库存：菜粕库存8.12万吨，环比减少8.25%，同比增加160%，偏空。
• 盘面：价格在20日均线上方且方向向上，偏多。
• 主力持仓：主力多单减少，资金流出，偏多。
• 结论：菜粕整体跟随豆粕震荡走势，需求较好支撑价格，但库存偏高压制上涨空间，后续关注加拿大油菜籽和美国DDGS进口以及国内油菜籽上市情况。

价格区间

• RM2109合约：短期3000至3060元/吨区间震荡，建议短线操作为主，期权观望。

三、大豆市场分析

核心内容

大豆市场震荡回落，国内供需偏紧，但进口大豆到港量回升，对价格形成压制。

主要观点

• 基本面：美豆震荡收跌，国内大豆跟随调整，现货市场供应偏紧，需求清淡，短期维持高位震荡。
• 基差：现货价格为5800元/吨，基差为+17元，升水期货，中性。
• 库存：大豆库存354.39万吨，环比减少5.01%，同比增加48.78%，偏空。
• 盘面：价格在20日均线下方且方向向下，偏空。
• 主力持仓：主力多单减少，资金流入，偏多。
• 结论：美豆短期预计在1500元/吨上方震荡；国内大豆期货短期震荡，波动或加大，需注意风险。

价格区间

• A2109合约：短期5700至5800元/吨区间震荡，建议观望或短线操作。

四、市场动态与数据

进口大豆到港量

• 月度进口大豆到港量低位回升，预计6月到港920万吨。
• 油厂大豆库存小幅回升，周度压榨量持续回升，压榨利润维持微利。

美豆与巴西大豆

• 美豆震荡收跌，但进口成本跟随回升。
• 巴西大豆种植阶段已结束，阿根廷大豆开始收割，供应预期逐步释放。

生猪市场

• 生猪存栏量4月环比增加1%，母猪存栏量环比增加1.1%。
• 生猪价格震荡走低，养殖利润走低。
• 仔猪供应增多，生猪补栏积极性转淡，压制价格。

五、总结

• 豆粕：短期震荡，受美豆影响明显，建议短线操作，关注南美大豆出口及美国大豆生长情况。
• 菜粕：震荡回落，受油菜籽供应偏紧支撑，但豆粕替代压制上涨空间，需关注进口及国内上市情况。
• 大豆：震荡回落，供需偏紧，但进口量回升，价格波动或加大，需注意风险。
• 整体趋势：豆类市场短期震荡，期现价格同步回升，但基本面仍偏中性。